Ações das big techs encontram pouco espaço para erro após corrida monstruosa

A Meta, empresa-mãe do Facebook, foi destaque após anunciar seu primeiro dividendo

Investidores têm um pedido simples para os titãs da tecnologia nesta temporada de resultados: nada menos que perfeição. O grupo das “Magnificent Seven” tem sido o maior motor de crescimento e lucros do mercado de ações no último ano.

Mas, após cinco das empresas apresentarem resultados trimestrais fortes na primeira semana de fevereiro, investidores estão sendo seletivos sobre quais valem a pena. A Meta Platforms, empresa-mãe do Facebook, registrou o melhor crescimento de vendas em mais de dois anos, anunciou seu primeiro dividendo e aumentou a autorização de recompra de ações em US$ 50 bilhões.

Investidores responderam levando as ações para um recorde de 20% em 2 de fevereiro. A Amazon disse que os gastos robustos durante as festas de fim de ano ajudaram seu lucro a disparar, fazendo com que as ações subissem 7,9%.

Outras ações não se saíram tão bem, apesar de resultados que superaram as expectativas. A Alphabet, controladora do Google, a Microsoft e a Apple reportaram lucros e vendas mais altos do que o previsto por Wall Street. No entanto, as respectivas ações caíram depois que segmentos de core business não se saíram tão bem quanto os analistas esperavam.

A Alphabet caiu 7,5% no dia seguinte ao balanço, sua pior sessão desde outubro, enquanto a Apple recuou 0,5% durante a semana após o relatório. A Microsoft caiu 2,7% no dia seguinte aos resultados, antes de se recuperar e encerrar a mesma semana com alta de 1,8%.

“É porque muita gente se agarrou a elas — qualquer coisa que fosse percebida como ‘Bem, essa empresa não é completamente à prova de balas. Estamos fora'”, disse George Maris, diretor de investimentos globais em ações da Principal Asset Management.

As ações das “Magnificent Seven” dispararam ao longo do último ano, impulsionadas pelas apostas de que seriam os maiores beneficiários de um próximo boom na tecnologia de inteligência artificial. Eles também ajudaram a enviar o mercado de ações como um todo para recordes repetidos: o S&P 500 subiu 3,6% no início de 2024.

As outras ações do grupo são Tesla, que reportou resultados decepcionantes no mês passado, e Nvidia, que está programada para relatar em 21 de fevereiro.

Analistas afirmam que os recentes tropeços no setor de tecnologia mostram que justificar altas valorações será desafiador. Sem as “Magnificent Seven“, os lucros para o mercado de ações mais amplo pareceriam muito piores.

Excluindo a Tesla, as “Magnificent Seven” devem relatar um salto de 62,8% nos lucros do quarto trimestre. Espera-se que as outras 494 empresas no S&P 500 apresentem queda de 8,6%. No geral, os lucros devem crescer 1,6%, mostram dados da FactSet.

A grande questão para os investidores: quão rapidamente os gastos em inteligência artificial para construir novos negócios podem gerar novas receitas e lucros? Até agora, as empresas têm visto pouco resultado de seus investimentos.

As ações de tecnologia também foram afetadas na semana passada pela diminuição das esperanças de cortes nas taxas de juros a curto prazo. O S&P 500 caiu 1,6% na quarta-feira (07), seu pior dia desde setembro, após o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmar que um corte de taxa em março era improvável.

O índice se recuperou mais tarde na semana, após dados mostrarem que as contratações aceleraram em janeiro, com a economia dos EUA adicionando muito mais empregos do que os economistas esperavam. O rendimento dos títulos do governo de 10 anos subiu na sexta para 4,03%, o maior ganho em um único dia desde setembro de 2022. Alguns investidores não se abalaram com as vendas da semana passada.

“Não vamos ficar excessivamente preocupados com uma movimentação negativa de curto prazo, a menos que os fundamentos tenham realmente mudado”, disse Nael Fakhry, gerente de portfólio do Osterweis Fund, que possui ações da Microsoft, Alphabet e Amazon.

Os papéis da Alphabet caíram no dia seguinte à divulgação dos resultados em cinco dos últimos seis trimestres. Mas o estoque avançou quase 50% nos últimos 18 meses, superando o S&P 500 em mais de 20 pontos percentuais, mostram dados da FactSet. A Microsoft caiu quatro vezes no mesmo período.

A queda da Microsoft na semana passada ocorreu após resultados decepcionantes do segmento que inclui os negócios de Windows, jogos e dispositivos da empresa. As ações da Alphabet caíram após as vendas de publicidade da empresa, que representam a maioria de sua receita, ficarem abaixo das expectativas dos analistas.

A receita da Apple proveniente da China, seu terceiro maior mercado, ficou abaixo das estimativas dos analistas, assim como a receita de sua divisão de serviços.

Alguns investidores alertam que comprar ações de tecnologia a preços altos pode acabar em resultados ruins, mesmo que a inteligência artificial corresponda às expectativas.

“As narrativas têm a vantagem de serem em grande parte verdadeiras”, disse Rob Arnott, presidente da Research Affiliates, “mas também têm a desvantagem de estarem totalmente refletidas nos preços das ações.”

 

(Com The Wall Street Journal; Título original: Big Tech Stocks Find Little Room for Error After Monster Run; tradução feita com auxílio de IA)