Considerações sobre a ambição no guidance recém-divulgado da Yduqs [YDUQ3]

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As ações da Yduqs [YDUQ3] saltaram mais de 10% nesta quarta-feira (21), a R$ 13,81, com o mercado animado após a companhia divulgar projeções para os próximos cinco anos. O desempenho de hoje contraria o de 13 de maio, quando se repercutiu o balanço do primeiro trimestre e a decisão da empresa de não fornecer guidance para o segundo. 

As projeções para o curto prazo continuam não divulgadas, mas as de longo prazo agradaram. Isso porque os números esperados são ambiciosos. A Yduqs espera um fluxo de caixa operacional acumulado de R$ 8 a R$ 10 bilhões entre 2025 e 2029. A nível de comparação, o acumulado de 2023 atingiu R$ 1 bilhão, ante R$ 864 milhões em 2022.

Os números estão bem acima do patamar pré-pandemia. O fluxo de caixa operacional da Yduqs em 2019 foi de R$ 812,7 milhões. 

Pode ser que o novo panorama traga uma reviravolta para as ações da companhia. Depois de um 2023 com 129% de alta anual, desempenho superior ao de todos os pares do setor de educação, YDUQ3 só não cai mais que os papéis da Cogna [COGN3] este ano. 

Desempenho dos papéis de educação em 2023. [Fonte: XP Investimentos]
O ativo da Yduqs segue em movimentação de baixa pelo gráfico diário, diz o analista técnico Filipe Borges. Todas as altas vistas em YDUQ3 do ano passado para cá foram apenas pullbacks, respiros antes de retomar o viés anterior. 

Diante do forte fluxo de negociação de hoje, Filipe vê espaço para mais valorização nos próximos dias, mencionando a região entre R$ 14,40 e R$ 14,90 como um espaço “saudável” de correção. “Lembrando que se passar disso, ela [a ação] pode sim buscar o fechamento de gap nos R$ 15,50. 

Ainda assim, para o curto prazo, “não vejo nenhuma operação de compra nesse momento”, destacou o analista. Para quem já está comprado em YDUQ3 e se posicionou no início da terça-feira, ele sugere uma realização parcial dos lucros em torno de R$ 8,10 no bolso “e depois deixar o mercado trabalhar”.

Desempenho de YDUQ3 em novembro de 2023 a maio de 2024. [Fonte: Filipe Borges]
A XP Investimentos vai na contramão. Mesmo antes da novidade, a Yduqs já era a queridinha do setor. Em relatório publicado em março, os analistas da corretora destacaram a empresa como detentora da posição mais forte do setor no balanço patrimonial, apontando expectativa de que ela mantenha a posição de referência. 

“A Yduqs tem sido o player mais eficiente do setor há algum tempo, entregando margens e retornos superiores aos dos pares”, trouxe o relatório. 

Os resultados da companhia vieram em linha com as próprias estimativas em todos os trimestres do ano passado. Portanto a XP espera manutenção do bom momento operacional em 2024 e além, “o que nos leva a manter nossas estimativas anteriores de receita praticamente inalteradas”.

A XP tem recomendação de compra para YDUQ3, assim como a maioria dos players documentados pela Bloomberg. O preço-alvo da corretora é R$ 29,70.

Painel de recomendações de YDUQ3 em 21 de maio de 2024. [Fonte: Bloomberg]
Já a Levante, apesar de ver grau de atratividade na Yduqs, prefere a Ânima [ANIM3] para posicionamento no setor de educação. De acordo com o analista Matheus Nascimento. Ainda assim, prossegue o especialista, “entendemos que a Yduqs se posiciona como um dos principais players do segmento e tende a cumprir o guidance, dado o nível de governança da companhia”.

A estimativa da Levante é que, ao longo dos próximos trimestres, a convergência venha a refletir nos resultados da Yduqs. De acordo com Matheus, a empresa reúne marcas focadas no público de alta renda no portfólio, além de possuir uma carteira relevante de vagas para Medicina. 

YDUQ3 cai 35,38% neste ano, contra 38,99% de queda de COGN3, 6,71% de ANIM3, 13,40% de Cruzeiro do Sul [CSED3] e 35,15% de Ser Educacional [SEER3].

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