Perspectivas sólidas e ganhos excepcionais devem tranquilizar investidores nervosos após grande alta
A Nvidia não foi precificada para a perfeição. Ainda assim, os investidores esperavam isso de qualquer forma – e quase conseguiram. A fabricante de chips na vanguarda da revolução da inteligência artificial conseguiu apresentar um relatório trimestral e previsão mais forte do que o esperado na tarde da última quarta-feira (21).
Os números contrariaram uma crescente preocupação entre os investidores de que a empresa, cujo valor de mercado disparou mais de US$ 1 trilhão nos últimos 12 meses, possivelmente não conseguiria corresponder à expectativa.
As ações da Nvidia caíram 9% no fechamento daquela sessão, logo após atingir o all time high – máxima histórica de fechamento– na semana passada. Em seguida, os papéis recuperaram grande parte dessa perda nas negociações após o expediente.
A receita da Nvidia para o quarto trimestre fiscal encerrado em janeiro e a previsão de receita para o trimestre atual superaram as estimativas consensuais de Wall Street em 10%. O resultado do segmento de data center, que inclui os chips aceleradores projetados para computação de IA generativa, atingiu US$ 18,4 bilhões — cinco vezes o nível do ano anterior.
A Nvidia afirmou durante a teleconferência que espera que a receita do data center continue crescendo sequencialmente no 1T24, triplicando em relação ao mesmo período do ano passado.
O crescimento nessa unidade tem oscilado ao longo dos anos, pois os gigantes da computação em nuvem às vezes passam por períodos de “digestão” após grandes compras. Mas uma mudança desse tipo não parece estar no horizonte tão cedo.
Microsoft, Amazon, Google e a Meta disseram a investidores durante as últimas teleconferências que planejam aumentar os gastos de capital este ano diretamente para o tipo de componentes de IA que a Nvidia fornece.
Ainda no encontro de quarta, a diretora financeira da companhia, Colette Kress, disse que “a demanda supera em muito a oferta” para os chips atuais da empresa, e que os produtos de próxima geração também devem ser “limitados pela oferta”.
Espera-se que a Nvidia compartilhe mais informações sobre esses produtos em sua conferência anual de desenvolvedores de IA no próximo mês.
Enquanto a Nvidia agora enfrenta mais concorrência de rivais como AMD e Intel, assim como chips projetados internamente por seus maiores clientes, a empresa parece estar longe de reduzir os preços para movimentar seus produtos.
O lucro operacional ajustado de quase US$ 14,8 bilhões no último trimestre superou as metas de Wall Street e produziu uma margem operacional de 67% — a mais alta em pelo menos uma década e muito acima da margem de 43% em média nos últimos oito trimestres.
As projeções de custos da Nvidia indicaram que as margens operacionais permanecerão nesse nível no trimestre atual, que termina em abril.
O forte crescimento dos lucros também ameniza as preocupações sobre o que, em outro momento, seria um múltiplo em alta. Na semana passada, a Nvidia estava sendo negociada a 34 vezes os lucros projetados para este ano, o que na verdade fica 18% abaixo da média de três anos das ações, de acordo com dados da FactSet.
A recente venda coloca o valuation atual da Nvidia abaixo de quase metade das ações no Índice de Semicondutores PHLX, pontuou a FactSet.
O maior desafio da empresa no curto prazo pode ser gerenciar o tipo de expectativas que surgiram com sua ascensão rápida. A natureza sem precedentes do boom da IA gerou uma série de ideias sobre para onde o negócio está caminhando.
As metas dos analistas para o segmento de data center do trimestre de janeiro variaram em mais de US$ 3,5 bilhões entre as estimativas mais altas e mais baixas — o dobro da diferença do trimestre anterior, segundo dados da Visible Alpha.
Alguns traders de opções até apostaram na ação atingindo US$ 1.300 — quase o dobro do seu preço atual. Isso equivaleria a um valor de mercado bem acima de US$ 3 trilhões, superando os valores tanto da Microsoft quanto da Apple.
O boom da IA da Nvidia não é passageiro, mas alguns especuladores ainda podem acabar se decepcionando.
(Com The Wall Street Journal; Título original: Nvidia’s AI Party Is Far From Over; tradução feita com auxílio de IA)
