Apareceu no WSJ: O Elon Musk pode comprar o Twitter?

O homem mais rico do mundo deveria ser capaz de comprar qualquer coisa que quisesse. Mas ele pode comprar o Twitter?

Quando Elon Musk fez uma oferta de mais de US$ 43 bilhões pelo Twitter, não havia nenhuma indicação de como ele poderia pagar.

Potenciais compradores – especialmente aqueles surpresos, que querem pressionar o conselho por um alvo capitular – geralmente aparecem com o dinheiro na mão, ou ao menos a garantia de um banco de que o dinheiro vai estar lá. Como em tantas outras coisas com Elon Musk, no entanto, o diretor da Tesla tomou um caminho diferente: o documento dele de quinta-feira diz apenas que o acordo depende da “conclusão do financiamento antecipado”.

Musk é muito rico. Sua participação na Tesla vale uns US$ 176 bilhões. Ele tem opções para adquirir outros milhões de papéis da montadora de carros. Ele também é o fundados da SpaceX, uma das companhias privadas mais valiosas do mundo. Ele poderia vender as participações nestas companhias, mas isso traria altos impostos e reduziria seu controle. Musk não recebe salário da Tesla, e já disse no passado que não tem dinheiro.

Resta o empréstimo, usando as participações como garantia. Mas mesmo isso sobrecarregaria as finanças de Musk.

A tesla permite que os executivos façam empréstimos usando as participações – mas apenas por 25% do valor das ações prometidas. Musk possuía 172,6 milhões de ativos da Tesla até 31 de dezembro, conforme mostram os documentos, com opções para adquirir mais 60 milhões.

Se ele pudesse empenhar todas as ações que possuía até o fim de 2021, ele poderia teoricamente pegar US$ 43 bilhões emprestado – quase o valor que ele ofereceu pelo Twitter. (Como ele já possui 9%, precisaria de cerca de US$ 39 bilhões para comprar o restante). Mas, em agosto passado, de acordo com registros mobiliários, ele já havia prometido 88 milhões dessas ações para empréstimos pessoais, o que poderia reduzir seu limite de crédito.

Além disso, não está claro se um banco faria um empréstimo tão grande garantido por uma única ação, especialmente uma tão imprevisível quanto a Tesla. Nos últimos dois meses, a fábrica de veículos elétricos foi negociada na máxima de US$ 1.145 e mínima de US$ 764. Ações que oscilam tão descontroladamente são garantias arriscadas, porque seu valor pode cair rapidamente, deixando o banco com perdas.

Elon Musk disse ter contratado o Morgan Stanley como seu consultor financeiro, um banco conhecido por consultoria de alto nível para fusões, mas não por grandes empréstimos.