![Arezzo [ARZZ3] e Grupo Soma [SOMA3] saltaram hoje no Ibovespa após anunciarem possível fusão. Veja o que fazer com os ativos e próximos passos da operação.](https://tradenews.com.br/blackhole/elementor/thumbs/arzz3-soma3-arezzo-soma-fusao-1-qj4z7aq6smhki728a03naa0wlq05hx8esr4cpeg14w.png "arzz3 soma3 arezzo soma fusão")
*Atualização: Soma e Arezzo confirmaram a fusão em 5 de fevereiro.
Arezzo [ARZZ3] e Grupo Soma [SOMA3] confirmaram conversas em andamento sobre uma possível fusão durante o pregão desta quarta-feira (31). As ações de ambas dispararam logo após uma reportagem que revelava o assunto, chegando a ter negociação suspensa e sucessivos leilões na retomada.
Comunicados oficiais de Arezzo e Soma vieram poucas horas após reportagem do portal NeoFeed reportar com exclusividade um possível anúncio em breve de fusão entre as varejistas. De acordo com o texto, o negócio estava praticamente fechado no último sábado (27), mas divergências causaram o adiamento do anúncio.
Como será a fusão?
A transação ocorreria com a da junção das operações e bases acionárias, envolvendo as ações das respectivas companhias e a governança compartilhada do negócio combinado.
As duas ainda não assinaram qualquer documento vinculante para a fusão, mas adiantaram em fato relevante que o negócio teria governança compartilhada. O CEO do Soma, Roberto Jatahy, permaneceria à frente do comando das marcas sob gestão do Grupo, enquanto o CEO da Arezzo, Alexandre Birman, atuaria como diretor da companhia combinada.
Soma e Arezzo começaram a conversar no final de 2021, mas não deram andamento a negociações à época.
A possível nova holding juntaria marcas já muito fortes em calçados e outros artigos de vestuário feminino, incluindo Hering, Farm, Animale e Maria Filó, do Soma, e Anacapri, Vans, Carol Bassi e Schutz, do Grupo Arezzo.
O Grupo Soma tem R$ 5,5 bilhões em valor de mercado, se aproximando de R$ 6,5 bilhões com o salto em torno de 14% dos papéis na sessão desta quarta. Já Arezzo vale R$ 6,5 bilhões, aproximando-se dos R$ 7 bilhões hoje.
Bom ou ruim?
Para Max Bohm, estrategista de investimentos da Nomos, a combinação dos negócios faz muito sentido inicialmente. Ele conta que observa já há algum tempo o desconto do Grupo Soma em relação tanto à Arezzo quanto à Vivara [VIVA3], todos cases do segmento de varejo premium – voltado ao chamado público AAA.
“SOMA3 estaria em bom preço de compra, e parece que a Arezzo também está entendendo dessa forma.” As ações do Grupo são posição antiga do portfólio Max Ações, elaborado pelo especialista exclusivamente para a Nomos.
No X – ex-Twitter – analistas e casas de análise também veem com bons olhos a combinação entre Soma e Arezzo, levantando comparações e estimativas sobre as duas. “É claro que tem que ver os termos de relação de troca, como é que vai se dar isso”, diz Max, mas a princípio o prognóstico é positivo.
Estou analisando a fusão entre a Arezzo e o Grupo Soma e parece MUITO interessante…
São esperados ganhos de sinergia no montante de até R$ 4,5 bilhões.
Dentre essas sinergias, destaque para:
(1) expansão da categoria de calçados e acessórios nas marcas da Soma, cujo VPL… pic.twitter.com/kaDWZH2g8y
— Pedro Accorsi (@pedroaccorsi_) January 31, 2024
📌 A Arezzo (#ARZZ3) está prestes a oficializar a fusão com o Grupo Soma (#SOMA3), segundo fontes próximas do jornal NeoFeed.
A transação, que ocorrerá 100% por meio de troca de ações, está em fase final de acertos após divergências surgidas no sábado passado.
As negociações,…
— Capitalizo (@capitalizo) January 31, 2024
📣🫡Fusão de Soma3 + Arzz3?!? Faz sentido hein… as duas faturam mais ou menos $5bi cada, seria uma empresa de mais de $10 bi em crescimento.
Forçaria lren3 se juntar a ceab3? Aí ficaria uma empresa de mais de $21 Bilhões!
Disse recentemente que mais importante que futuros… https://t.co/xBM4Gv4qaR pic.twitter.com/7r5j4GwUoH
— Truecaller (@Samuelsworld) January 31, 2024
ARZZ3 e SOMA3 são compra ou venda?
Festa no varejo: as duas ações estão em bom desempenho nos gráficos. Entretanto, ARZZ3 é melhor escolha para um swing trade que SOMA3 na visão do analista técnico Filipe Borges.
O papel da Arezzo desenhou um forte candle de alta no pregão desta quarta-feira, e fechou com 12,3% de alta, a R$ 62,75. O ativo aparentemente defende a região de fundo do R$ 55,50, podendo oferecer novas altas nos próximos pregões.
“Vejo que o rompimento da máxima do pregão de hoje indica uma nova compra no ativo”, comenta o analista. Ele ressalta já ter operação em andamento no papel, com o primeiro alvo em R$ 69. Uma vez ultrapassado, o alvo de ARZZ3 passa a ser R$ 83,60, “lembrando que é muito importante e necessário uma defesa desse ativo né acima dos R$ 55,25″.
“Esse ativo requer muito mais atenção para principalmente swing trade”, adverte. “Se fôssemos entrar agora com stop no último fundo, fundo técnico, o stop seria de aproximadamente 19% nessa operação.”
Para a compra de SOMA3 fazer sentido, prossegue o especialista, deveria-se buscar um alvo de 20%, no mínimo. Se a ação fechar o gap atual, abrirá espaço para uma valorização em torno de 32%.
Questão de ir a fundo(s)
Os acionistas institucionais das duas empresas estão insatisfeitos com a potencial fusão, de acordo com a reportagem da NeoFeed. Os fundos com posição relevante disseram não ter sido contatados para o possível acordo.
A família Birman tem 40% da Arezzo, enquanto os estrangeiros BlackRock, InvesCo e Vanguard Group têm 6%, 3% e 2,30%, respectivamente. A gestora Dynamo, quinta maior acionista, tem 2% do capital social da varejista.
O Grupo Soma tem controle mais pulverizado entre acionistas institucionais locais. A família Jataí possui 20% da base acionária, seguida pelo fundo Opportunity, com 6,5%, BlackRock, com 6%, Atmos, com 5,8%, e o Grupo Verde Asset com 5%.
Na visão de Max Bohm, as gestoras Atmos, Verde, Dynamo e Opportunity devem se pronunciar em breve com relação à fusão.
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