Os bancos de Wall Street esperavam que as negociações voltassem a aquecer no início de 2023. Até agora, isso não aconteceu.
O Morgan Stanley foi o último dos maiores bancos dos EUA a divulgar os resultados trimestrais, na última quarta-feira (19), e de certa forma seguiu um modelo familiar. A receita de banco de investimento caiu, assim como aconteceu com o JP Morgan, Goldman Sachs e outros grandes bancos. A receita de negociação também caiu na maioria dos bancos, incluindo o Morgan Stanley, embora em menor quantidade do que a queda na receita de banco de investimento.
Morgan Stanley e Goldman, os dois maiores bancos mais dependentes de Wall Street, foram os únicos entre os maiores bancos a reportar lucro e receita mais baixos. A queda na receita de negociação também foi mais acentuada do que nos outros grandes bancos. O lucro do primeiro trimestre do Morgan Stanley caiu 19% e a receita geral diminuiu 2%, enquanto o lucro do Goldman caiu 18% e a receita diminuiu 5%.
“Foi um trimestre difícil para ser um banco de Wall Street, e essa tendência pode durar um tempo”, disse Michael Farr, estrategista-chefe de mercado da Hightower Advisors, que é acionista da Goldman.
Executivos do Morgan Stanley disseram que estão focados no gerenciamento de despesas. O CEO James Gorman disse que o banco ficará “um pouco mais restrito” no negócio de weallth, sua joia da coroa. O Goldman reduziu o número de funcionários em 6% em comparação com o trimestre anterior.
JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup e Bank of America relataram lucro e receita mais elevados, incluindo um salto de 52% no lucro do JPMorgan.
Esses bancos têm operações voltadas para o consumidor maiores e todos se beneficiaram do aumento contínuo das taxas de juros no trimestre, o que lhes permitiu cobrar mais em empréstimos sem pagar tanto em depósitos. Embora alguns executivos tenham alertado que uma recessão possa estar no horizonte, eles disseram que, no geral, os gastos do consumidor ainda estão saudáveis por enquanto.
Executivos bancários também afirmaram que o sistema bancário dos EUA continua forte, apesar dos colapsos no mês passado do Silvergate, Silicon Valley Bank e Signature Bank.
“Considero que os problemas atuais não se comparam nem remotamente a 2008”, disse o Gorman em call com analistas.
O Silvergate tinha foco no mercado de criptomoedas. O SVB e o Signature Bank foram condenados por uma corrida aos depósitos após os clientes se preocuparem com a saúde desses bancos.
“O número de bancos em situação de desvantagem é contável nas mãos”, disse o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, na semana passada.
O JPMorgan, o Morgan Stanley e outros grandes bancos dos EUA forneceram no mês passado um total combinado de US$ 30 bilhões em depósitos não segurados para outro credor problemático, o First Republic Bank, na tentativa de tentar salvá-lo de uma corrida aos depósitos. O First Republic está programado para divulgar resultados na próxima semana.
Gorman disse que seu banco ficou feliz em ajudar. “Como alguém que viveu os dias mais sombrios de 2008, quando o Morgan Stanley era visto como parte do problema, é realmente gratificante estar aqui 14 anos depois como parte da solução”, disse ele.
Wall Street ainda está se acostumando ao fim da onda de negociações de 2021, quando as empresas saíram da pandemia ansiosas para aumentar sua escala e os SPACs (companhias de aquisição de propósito específico) alimentaram uma bonança de ofertas públicas.
Mas isso desapareceu a partir do ano passado, quando o Federal Reserve iniciou sua campanha de aumento de juros mais agressiva em décadas e a Rússia invadiu a Ucrânia. Os fracassos bancários do mês passado chocaram os executivos corporativos com mais incertezas.
O CEO do Goldman, David Solomon, disse na terça-feira (18) que as conversas de fusões e aquisições desaceleraram quando a crise bancária atingiu o mês passado. Ainda assim, ele acrescentou que o Goldman viu recentemente sinais de que mais negociações podem estar a caminho.
Gorman disse na quarta-feira que acredita que a banca e a subscrição de valores mobiliários podem melhorar durante a segunda metade de 2023 e no próximo ano.
O Morgan Stanley é um grande player nas áreas de trading e negociações deWall Street, mas geralmente é protegido em momentos voláteis por seu negócio de gestão de dinheiro para clientes ricos. Gorman nutriu o negócio por anos, e a unidade representou cerca de 45% da receita total da empresa no trimestre. Sua receita aumentou 11%.
O concorrente Goldman Sachs também vem se concentrando mais em sua divisão de gestão de ativos e patrimônio.
Gorman disse que a unidade de gestão de patrimônio do Morgan Stanley nos EUA será um “monstro de captação de ativos”, acrescentando que não há dúvida de que o banco fará mais aquisições em gestão de patrimônio e ativos.
No geral, o lucro do primeiro trimestre do Morgan Stanley foi de US$ 2,98 bilhões, ou US$ 1,70 por ação. Isso superou os US$ 1,63 por ação esperado pelos analistas consultados pela FactSet. A receita foi de US$ 14,52 bilhões, superando as expectativas de US$ 13,97 bilhões.
A receita de banco de investimento caiu 24%, seguindo quedas de 19% no JP Morgan e 26% no Goldman.
Alguns banqueiros disseram que veem oportunidades de negociação em categorias de tamanho médio, para empresas com valor entre bilhões de dólares únicos e abaixo de US$ 20 bilhões.
Outros esperam que a mais recente crise bancária aumente a atividade de fusões e aquisições entre bancos menores, que agora podem ter mais apetite para serem comprados.
O boom do comércio que ajudou a impulsionar os lucros bancários no passado recente, incluindo o quarto trimestre, em grande parte se esvaneceu.
A receita de negociação caiu 13% no Morgan Stanley, e também caiu no Goldman, Citigroup e JP Morgan.
O Bank of America foi a exceção, com a receita de negociação ajustada em alta de 9%, impulsionada por ganhos em renda fixa.
(The Wall Street Journal)
