Apareceu no WSJ: Crescimento da China desacelera em todas as frentes em julho

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A economia da China pisou no freio em julho, quando o impulso de dois meses de flexibilização dos bloqueios diminuiu, levando o banco central do país a cortar inesperadamente duas principais taxas de juros em um esforço para sustentar o crescimento.

Uma série de dados divulgados nesta segunda-feira (15) mostraram que a atividade econômica desacelerou em julho, incluindo produção industrial, investimentos, gastos do consumidor, contratação de jovens e imóveis, destacando a amplitude do desafio econômico enfrentado pelos formuladores de políticas em um ano politicamente sensível para o líder Xi Jinping, que deve romper com um precedente recente e buscar um terceiro mandato no poder neste outono [do hemisfério Norte].

Economistas dizem que as medidas políticas de segunda-feira provavelmente fariam pouco para estimular mais empréstimos por famílias e empresas que estão no limite com a ameaça de novas interrupções na vida cotidiana por quaisquer novos surtos de Covid-19 e sombrias sobre suas perspectivas em um cenário cada vez pior para crescimento e empregos.

As últimas indicações da desaceleração da China somam-se aos desafios que a economia mundial já enfrenta este ano, que incluem as consequências da invasão da Ucrânia pela Rússia e os esforços dos bancos centrais nos EUA, Europa e outras regiões para conter a disparada da inflação, aumentando os empréstimos e os custos.

As ondulações foram rapidamente sentidas nos mercados de commodities, refletindo o status da China como o maior consumidor mundial de matérias-primas. Os contratos futuros de petróleo Brent caíram mais de 5%, para US$ 93,19 o barril, colocando a referência energética no caminho para seu nível de fechamento mais baixo desde meados de fevereiro, antes que a guerra na Ucrânia elevasse os mercados de petróleo e gás.

Os preços do cobre caíram 2,5%, para cerca de US$ 7.900 por tonelada métrica, e os futuros de soja caíram 3,1%, para US$ 14,09 por alqueire. A China consome cerca de 15% do petróleo mundial, importa mais petróleo do que qualquer outro país e consome mais da metade do cobre refinado globalmente.

As ações dos EUA e os rendimentos dos títulos do governo chinês também caíram, enquanto o dólar ganhou cerca de 0,7% em relação à moeda chinesa.

A segunda maior economia do mundo está sofrendo os efeitos da abordagem de tolerância zero de Pequim ao Covid-19 e uma bolha imobiliária em deflação, que desencadeou protestos e greves no pagamento de hipotecas em várias províncias e cidades.

Os consumidores estão relutantes em gastar e as empresas estão cautelosas em investir, uma consequência da “enorme incerteza sobre o futuro”, disse Alicia García-Herrero, economista-chefe de Ásia-Pacífico do banco de investimentos Natixis em Hong Kong.

Um sinal claro do mal-estar econômico da China: um em cada cinco jovens chineses, ou 19,9%, estava desempregado em julho, mostraram os números desta segunda-feira, o nível mais alto desde que a China começou a publicar esses dados em 2018.

Outro indicador gritante dos problemas econômicos da China: de acordo com dados divulgados na segunda-feira, um em cada cinco jovens chineses, ou 19,9%, estava desempregado em julho, a maior porcentagem desde que a China começou a divulgar esses dados em 2018.

O Banco Popular da China (PBoC) cortou em 0,1 ponto percentual as duas principais taxas de juros e injetou US$ 59,3 bilhões no sistema financeiro para acelerar os empréstimos e um crescimento econômico mais amplo. O movimento inesperado marcou um pequeno passo em direção a mais apoio à economia da China e pode prenunciar novos cortes nos custos de empréstimos nos próximos meses, disseram alguns economistas.

“O crescimento da demanda doméstica permanece frágil, reprimido pelas políticas governamentais, bem como pela crescente preocupação com as perspectivas da economia, então o BPC está tentando fazer o que pode para, pelo menos, apoiar a confiança dos negócios e do consumidor a fim de sustentar a demanda”, disse Eswar. Prasad, professor de economia da Universidade de Cornell.

No entanto, figuras de alto escalão do governo deixaram claro que não estão convencidos do argumento de que são necessários programas de estímulo em grande escala, semelhantes aos que foram lançados após a crise financeira de 2008-2009 e outros períodos recentes de turbulência econômica. Eles destacaram perigos como inflação e dívidas crescentes e contrastam a disciplina monetária e fiscal de Pequim com o que eles veem como o Ocidente esbanjador.

O fraco sucesso de um projeto de infraestrutura planejado, segundo os economistas, se deve tanto à falta de projetos prontos quanto a restrições financeiras aos governos locais encarregados de implementá-lo.

O primeiro-ministro da China, Li Keqiang, disse a líderes empresariais em um evento organizado pelo Fórum Econômico Mundial no final de julho que o governo não implementou medidas maciças de estímulo ou inundará o sistema financeiro com muito dinheiro novo e, em vez disso, visaria preços estáveis ​​e “um desempenho econômico relativamente bom”, informou a mídia estatal.

Altos funcionários do Partido Comunista Chinês não anunciaram novas medidas de estímulo fiscal em uma reunião no final do mês passado e prometeram manter sua abordagem de tolerância zero para gerenciar surtos de Covid. As autoridades reduziram efetivamente uma meta de crescimento de cerca de 5,5% para o ano, e a questão agora, para muitos economistas, é quão fraco o crescimento provavelmente será.

Economistas do Standard Chartered reduziram sua previsão de crescimento para a economia chinesa em 2022 para 3,3% nesta segunda-feira, de 4,1% anteriormente. “Esperamos que o caminho para a recuperação econômica da China seja árduo”, disseram os economistas Wei Li, Shuang Ding e Hunter Chan em nota aos clientes.

A Agência Nacional de Estatísticas da China disse na segunda-feira que a produção industrial aumentou 3,8% em relação ao ano anterior em julho, desacelerando em relação ao aumento de 3,9% em junho e ficando muito aquém do crescimento de 4,5% previsto por especialistas consultados pelo The Wall Street Journal.

A produção e as exportações das fábricas foram um ponto positivo para o crescimento chinês nos últimos dois anos, especialmente após a retomada da produção e os problemas na cadeia de suprimentos serem resolvidos depois da suspensão dos bloqueios impostos na primavera para conter a Covid-19. Os economistas há muito esperam que a demanda por produtos chineses comece a diminuir, à medida que os consumidores no Ocidente sentem o aperto dos preços e das taxas de juros crescentes.

As vendas no varejo, um indicador crucial dos gastos do consumidor, aumentaram 2,7% em relação ao ano anterior em julho, abaixo do crescimento de 3,1% observado em junho e do aumento de 5% previsto pelos analistas consultados.

O perigo de bloqueios recorrentes e a implosão imobiliária da China abalaram a confiança do consumidor. Dados separados divulgados na segunda-feira revelaram que os preços das novas casas experimentaram seu declínio anual mais acentuado em mais de seis anos em julho, ressaltando o estresse do mercado imobiliário após um ano de pressão regulatória que prejudicou as vendas, paralisou projetos e resultou em inadimplência dos desenvolvedores.

Os preços médios de casas novas em 70 grandes cidades caíram 1,67% em julho em relação ao ano anterior, em comparação com a queda de 1,29% em junho, segundo cálculos do Wall Street Journal com base em dados divulgados segunda-feira pelo departamento de estatísticas da China.

Pelo décimo primeiro mês consecutivo, o preço médio de uma casa nova caiu mês a mês. De acordo com a agência de estatísticas, a redução de preços de junho a julho ampliou a queda de 0,10% do mês anterior. Apenas 30 dos 70 locais – abaixo de 31 localidades em junho – registraram um aumento nos preços dos imóveis mês a mês em julho.

Os dados sugerem que os benefícios do impulso de infraestrutura planejado foram limitados. O investimento em ativos fixos desacelerou em julho, subindo 5,7% no ano no período janeiro-julho, ante o ritmo de 6,1% registrado no primeiro semestre do ano. Economistas esperavam crescimento de 6,2%.

A taxa de desemprego para pessoas de 16 a 24 anos subiu para 19,9% em julho e 19,3% em junho, estabelecendo um recorde. A taxa geral de desemprego caiu, no entanto, de 5,5% para 5,4%.

 

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