O estrategista de ações da Nomos Investimentos, Max Bohm, anunciou a inclusão das ações da Unifique [FIQE3] no portfólio desenvolvido por ele, a Carteira Max Ações. Além dos múltiplos da companhia, o especialista aposta em uma eventual fusão da empresa como justificativa para o investimento.
A Unifique é uma das maiores operadoras regionais de banda larga do Brasil, com atuação nos três estados do Sul do país – região caracterizada pela abrangência de poder aquisitivo, descreve Max.
“É uma empresa que tem margens boas, uma empresa que não está alavancada.” A Unifique também tem relação dívida líquida/Ebitda muito baixa, de 0,3x, e fez aquisições relevantes com o capital adquirido no IPO, realizado em 2021.
O ponto mais importante, “que talvez seja o grande gatilho para esse papel nos próximos meses”, é a recente fusão entre as operadoras de banda larga Americanet e Vero, anunciada na primeira quinzena de julho, ressaltou em comentário exclusivo na segunda-feira (23).
A primeira também é operadora de banda larga, com atuação no interior de São Paulo e nos estados do Mato Grosso do Sul e Goiás. Já a Vero é competidora da Unifique na região Sul. Com a fusão, as duas companhias somam 1,4 milhão de clientes, brigando pela quinta posição no ranking do mercado brasileiro de banda larga.
A Desktop, com atuação em São Paulo, tem quase 970 mil clientes, enquanto a Unifique tem 660 mil. A união das duas, expõe Max, seria um contra-ataque à fusão entre Vero e Americanet, deixando a Unifique com cerca de 1,5 milhão de clientes e presença em uma região semelhante à das concorrentes.
A fusão potencial, acrescenta o especialista, já tem sido ventilada pelo mercado. “Não me surpreenderia se acontecesse”, expressa Max.
Mas, se o futuro é incerto, o especialista justifica o investimento em FIQE3 com a presente negociação da empresa a múltiplos baratos, algo próximo a 3,5 EV/Ebitda, além da já mencionada desalavancagem.
