MRV [MRVE3]: venda no técnico e compra no fundamento

A MRV [MRVE3] sobe cerca de 53% em 2023, beneficiada por um melhor ambiente de juros, assim como todo o setor de construção. Apesar disso, o analista técnico da Benndorf Filipe Borges enxerga que nesta alta pode haver uma oportunidade de call de venda escondida.

Segundo o especialista, o gráfico diário do ativo indica um pivô de baixa, com entrada de fluxo vendedor na primeira perna de impulsão. Na perna de retração – a perna dois – há uma diminuição de volume.

“Então, na retomada de fluxo vendedor, em retração de Fibonacci, iniciamos operação de venda com primeiro objetivo em 7% [de queda] e alvo final em torno de 16%”, afirmou.

Para o analista, o movimento é resultado de uma correção das altas recentes de MRV, se tratando de uma operação direcionada para o curto prazo.

Por outro lado, no médio e longo prazo, os fundamentos parecem apontar para o contrário.

Margens e indicadores

O estrategista de ações da Nomos, Max Bohm, afirmou que a tendência é se observar uma melhora na margem bruta da empresa, indo de cerca de 28% para acima de 30% em 2024 e 2025. 

A margem Ebitda também deve ser beneficiada, podendo sair de cerca de 12% para um patamar próximo aos 20%. 

“Isso vai acontecer com a redução de despesas operacionais, projetos mais rentáveis que vão começar a passar pelo balanço”, declarou.

Negocia a 4x preço/lucro para 2025 e 1,1x preço/valor patrimonial.

Além disso, a empresa tende ser uma das mais beneficiadas com o crescimento do projeto Minha Casa Minha Vida, por atuar no segmento de baixa renda. MRVE3 também é bastante líquido, o que costuma atrair o investidor estrangeiro, segundo o especialista. 

Futuro

A companhia aprovou na última terça-feira (19) a emissão de certificados de recebíveis imobiliários (CRIs) em R$ 50 milhões. 

Os CRIs, de acordo com o site da B3, é um título que gera um direito de crédito ao investidor, ou seja, dá a este o direito a receber uma remuneração (geralmente juros) do emissor até, periodicamente ou no vencimento do título, receber de volta o valor investido.

De acordo com Max, a nova emissão da MRV é pequena em relação ao valor e irá ajudar a construtora a alongar suas dívidas e contratá-las a um custo mais barato. A projeção do especialista aponta que a empresa deve começar a gerar caixa na virada de 2023 para 2024, com uma melhora em sua alavancagem financeira e estrutura de capital.

Max também explica que MRVE3 é sua ação favorita do setor no momento, especialmente entre as de baixa renda. O ativo compõe a Carteira Max Ações, desenvolvida pelo estrategista.