É ótimo ser um megabanco, mesmo em uma crise bancária.
O JP Morgan, o maior banco dos Estados Unidos, prospera em um mundo de aumento das taxas de juros que afundaram alguns de seus concorrentes menores. O banco registrou um aumento espetacular de 52% no lucro do primeiro trimestre e receita recorde.
Os lucros também aumentaram no Citigroup e no Wells Fargo. Todos os três grandes bancos foram impulsionados pela cobrança de taxas mais altas em empréstimos sem aumentar as taxas pagas aos depositantes na mesma proporção. Eles também se beneficiaram de depositantes em pânico fugindo de bancos de médio porte após os colapsos no mês passado do Silicon Valley Bank e do Signature Bank terem levantado preocupações dos clientes sobre a saúde dos bancos regionais.
O JPMorgan estimou nesta sexta-feira (14) que ganhou cerca de US$ 50 bilhões em novos depósitos após as falências bancárias de março, embora os executivos tenham alertado que esses depósitos podem não permanecer. O Citigroup atraiu quase US$ 30 bilhões em depósitos nessas semanas, principalmente de pequenas e médias empresas, afirmouseu diretor financeiro. O Wells Fargo também disse que ganhou depósitos.
Juntos, os três bancos relataram mais de US$ 22 bilhões em lucro, um aumento de mais de um terço em comparação com o ano anterior. A receita combinada foi de mais de US$ 80 bilhões, um aumento de 19% em relação ao ano anterior. Todos os três bancos superaram as expectativas de Wall Street para ganhos por ação e receita.
As ações do JPMorgan subiram cerca de 8% na sexta-feira, tornando-o o melhor desempenho no S&P 500. O Citigroup subiu cerca de 5%, tornando-o o segundo melhor. O Wells Fargo ficou praticamente estável.
O ambiente de taxas de juros hoje é muito diferente do que era há um ano. O Federal Reserve recentemente elevou sua taxa de referência para uma faixa entre 4,75% e 5%. Na maior parte do primeiro trimestre de 2022, ela era essencialmente zero.
O rápido aumento nas taxas ao longo do último ano, destinado a conter a inflação, acabou derrubando o Silicon Valley Bank e danificou gravemente vários outros.
No entanto, isso foi benéfico para os grandes bancos, que conseguiram aumentar rapidamente o valor que cobram pelos empréstimos a consumidores e gigantes corporativos. O excesso de depósitos que eles coletaram ao longo dos últimos anos significa que eles não estão sob tanta pressão para aumentar as taxas de depósito como alguns bancos menores.
A diferença está gerando receita para eles.
A receita de juros líquida do JP Morgan – o que ganha com empréstimos menos o que paga aos depositantes – subiu 49%, para um recorde de US$ 20,71 bilhões. No Wells Fargo, subiu 45% e no Citigroup, subiu 23%, ambos para mais de US$ 13,3 bilhões. Para 2023, o JP Morgan agora espera ganhar cerca de US$ 81 bilhões em uma medida de receita líquida de juros, um aumento de US$ 7 bilhões em relação à sua previsão três meses atrás.
Os ganhos apareceram em todo os seus resultados. O negócio de consumo do JP Morgan teve um boom, com lucro 80% maior do que há um ano, enquanto seus negócios que atendem a empresas de médio porte e indivíduos ricos também se beneficiaram. No Citigroup, a receita do negócio que gerencia dinheiro globalmente para clientes multinacionais aumentou 31%, enquanto a negociação de taxas de juros e moedas globais aumentou 13%.
Ainda assim, os resultados otimistas dos grandes bancos não significam que tudo está bem. As preocupações com a saúde da economia em geral persistem, com a possibilidade de um estado de inflação acima do normal indefinidamente sendo um dos maiores fatores de risco.
Os bancos tiveram que pagar mais pelo financiamento, o que provavelmente será ainda mais prejudicial para os bancos menores que começarão a divulgar seus lucros na próxima semana. Os executivos disseram que as chances de recessão aumentaram. E, com algumas instituições como o First Republic Bank ainda em apuros, a turbulência bancária poderia tornar uma desaceleração econômica mais ampla mais provável.
JP Morgan, Wells Fargo e Citigroup aumentaram seus fundos de contingência no primeiro trimestre. Juntos, os três bancos reservaram quase US$ 2 bilhões para possíveis empréstimos ruins. O Wells Fargo disse que sua reserva refletia em parte um aumento nos empréstimos imobiliários comerciais, especialmente empréstimos para escritórios, que estiveram sob pressão em toda a indústria.
“Esperamos ver mais pressão com o tempo”, disse Mike Santomassimo, diretor financeiro do Wells Fargo, em teleconferência com analistas, referindo-se ao mercado de escritórios.
Além disso, clientes grandes e pequenos estão se preparando para tempos difíceis. A concessão de hipotecas desabou diante das altas taxas de juros. As atividades de banco de investimento e de emissão de títulos continuam lentas. A receita de negociação do JP Morgan e do Citigroup caiu.
Segundo o Federal Reserve de Nova York, mais americanos começaram a atrasar pagamentos de empréstimos de carros e cartões de crédito no ano passado, pressionados pelas taxas de juros e pelos preços mais altos de produtos básicos como alimentos e gasolina. Nos três grandes bancos, a inadimplência de cartões de crédito aumentou em relação ao ano anterior, e mais mutuários deixaram saldos em aberto a cada mês.
As chances de recessão aumentaram, disse o diretor financeiro do Citigroup, Mark Mason, embora o banco espere que qualquer desaceleração seja branda. “O que importa é quão branda ou quão severa será a recessão”, disse ele a repórteres. “Quando você olha para os indicadores econômicos, ainda é difícil dizer”.
Nos minutos divulgados nesta semana, o Fed revelou que sua equipe previu no mês passado que a economia dos EUA poderia entrar em recessão este ano. Autoridades do Fed disseram no mês passado que a turbulência bancária deve levar a um recuo na concessão de empréstimos, o que reduziria o crescimento econômico. Os grandes bancos disseram na sexta-feira que não estavam alterando materialmente seus próprios planos de empréstimo.
“Eu não usaria a palavra crise de crédito”, disse o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, em uma chamada com analistas.
Apesar da bonança com clientes de bancos menores, os depósitos estão se tornando menos abundantes e mais caros. O estresse nos bancos levou alguns clientes a transferir seu dinheiro para Tesouros e fundos do mercado monetário.
Entre o final de dezembro e o final de março, os depósitos aumentaram no JPMorgan, mas caíram no Citigroup e no Wells Fargo, já que empresas e clientes ricos moveram seu dinheiro em busca de taxas mais altas.
O Wells Fargo disse que poderia continuar a ver declínios “moderados” nos depósitos gerais nos próximos meses, à medida que os bancos competem por clientes. O JPMorgan espera que parte dos fluxos de entrada que recebeu em março saiam do banco mais tarde neste ano.
“Por definição, esses depósitos são um pouco voláteis, porque acabaram de chegar até nós”, disse Jeremy Barnum, diretor financeiro do JPMorgan, em uma chamada com analistas. “É prudente e apropriado supor que eles não serão particularmente estáveis.”
(The Wall Street Journal)
