Os novos fundos de Bitcoin podem ter rivais em breve

BlackRock, Fidelity e outras empresas de Wall Street solicitaram o lançamento de ETFs de Ether

Empresas de Wall Street lançaram fundos de índice de Bitcoin há apenas algumas semanas. Agora, elas querem oferecer aos investidores comuns fundos que detêm um ativo criptográfico menor e mais volátil.

Pelo menos 10 empresas, incluindo BlackRock e Fidelity Investments, apresentaram pedidos para lançar o que seriam os primeiros ETFs listados nos EUA que detêm Ether, a segunda maior criptomoeda. Assim como acontece com o Bitcoin e outros ETFs, as empresas ganhariam taxas de administração sobre quaisquer investimentos feitos pelas pessoas.

Ether, o token interno na blockchain Ethereum, disparou acima de US$ 3.200 na terça-feira (27) pela primeira vez desde abril de 2022, em antecipação às possíveis aprovações. Isso rendeu uma capitalização de mercado de cerca de US$ 390 bilhões, em comparação com a avaliação de mais de US$ 1 trilhão do Bitcoin.

Volatilidade e o potencial de manipulação de preços não são exclusivos do Ether; milhares de criptomoedas se proliferaram ao longo dos anos, e apenas cerca de uma dúzia delas alcançou tamanho apreciável.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) não deu um sinal claro se irá aprovar ou rejeitar as aplicações relacionadas ao Ether. Vários novos fatores também estão em jogo desde que as empresas solicitaram ETFs de Bitcoin à vista.

A SEC há anos citava a suscetibilidade do Bitcoin à fraude ao rejeitar repetidamente as aplicações para ETFs de Bitcoin à vista. Isso foi antes de uma decisão judicial em agosto obrigar a agência a aprovar tais fundos no mês passado. Investidores prontamente investiram cerca de US$ 13 bilhões em nove deles, de acordo com dados da Bloomberg e JP Morgan.

Alguns analistas afirmam que a aprovação dos fundos de Bitcoin torna provável que os fundos de Ether sigam o mesmo caminho.

Na aprovação dos fundos, a SEC citou a alta correlação entre os preços da criptomoeda e dos contratos futuros de Bitcoin. Ether é a única outra com contratos futuros negociados na CME, que é regulada pela Commodity Futures Trading Commission.

A SEC permitiu o lançamento de mais de meia dúzia de ETFs de Ether baseados em futuros em outubro, embora os fundos não tenham atraído muito interesse.

As aplicações aprovadas para ETFs de Bitcoin à vista em janeiro também tiveram revisões notáveis especificando como os fundos operariam. As aplicações para os ETFs de Ether à vista listam detalhes semelhantes.

Resolver esses problemas técnicos é mais um motivo para acreditar que a aprovação está nos planos, disse James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence.

“Minha expectativa é que veremos essas aprovações em 2024”, afirmou.

Ainda assim, as diferenças-chave entre Ether e Bitcoin significam que a aprovação está longe de ser garantida.

Para começar, o presidente da SEC, Gary Gensler, tem consistentemente descrito o Bitcoin como uma commodity, mas não afirmou explicitamente se o Ether é um título ou uma commodity. Essa distinção determina qual agência supervisiona o ativo e as regulamentações às quais ele está sujeito.

Outra possível barreira para a aprovação é que um aspecto principal do Ether tem estado na mira da SEC. Os proprietários da criptomoeda podem oferecer suas participações e poder de computação para ajudar a rede Ethereum a verificar transações. O processo, chamado de staking, permite que as pessoas ganhem juros sobre seus ativos.

Em fevereiro passado, a SEC ordenou que a exchange de criptomoedas Kraken parasse de oferecer staking nos EUA e processou a Coinbase Global alguns meses depois, alegando que seu programa de staking é um título não registrado.

Seyffart acredita que há possibilidade da SEC aprovar os ETFs de Ether, mas não permitir o staking neles. Os requerentes sinalizaram abordagens diferentes sobre o assunto.

A gestora de ativos cripto Grayscale Investments, que solicitou a conversão de seu fundo de Ether de US$ 9,4 bilhões em um ETF, afirmou em um post em seu blog que não oferece staking devido à orientação fiscal limitada e outros riscos.

A Franklin Templeton destacou em seu aplicativo que pode realizar staking de uma parte dos ativos do ETF por meio de outras empresas e adicionar os juros ganhos como renda ao fundo.

Se a SEC aprovar algum dos planos, ainda não é esperado que os fundos sejam tão populares quanto seus equivalentes de Bitcoin. Isso provavelmente não impedirá as empresas de Wall Street de oferecê-los.

“Dado o enorme sucesso inicial dos ETFs de Bitcoin à vista, os emissores certamente estão ansiosos com a perspectiva de lançar ETFs de Ether à vista”, argumentou Nate Geraci, presidente da ETF Store, uma empresa de consultoria de investimentos.

 

(Com The Wall Street Journal; título original: Hot New Bitcoin Funds Could Soon Have Rivals; tradução feita com auxílio de IA)