Existem muitos sinais de uma desaceleração bem-vinda na parte de contratação
O mercado de trabalho dos EUA não está mais fervendo. Na verdade, está longe de ser morno.
Isso é uma boa notícia para a economia, mas é ruim para investidores que esperam que o Federal Reserve (Fed) não aumente as taxas em sua reunião em maio, muito menos inicie uma campanha de afrouxamento monetário tão cedo.
O Departamento do Trabalho americano informou hoje que os valores iniciais de pedidos de seguro-desemprego aumentaram na semana encerrada no sábado, para um número ajustado sazonalmente de 245.000, acima dos 240.000 da semana anterior.
O número ficou bem acima dos 182.000 registrados em setembro passado – a maior baixa em mais de 50 anos.
No entanto, estava dentro da faixa em que os dados semanais estavam nos anos anteriores à pandemia, quando a contratação era robusta e a taxa de desemprego estava em declínio.
Até agora, pelo menos, o conjunto de anúncios que chamam a atenção da mídia feito pelas grandes empresas de tecnologia e as consequências das falências do Silicon Valley Bank e do Signature Bank não parecem ter causado danos significativos.
O último número de pedidos de seguro-desemprego vem da chamada semana de referência para as pesquisas de empregadores e domicílios que o Departamento do Trabalho americano usa para construir seus números mensais de emprego, então ele sugere que o relatório de empregos de abril não mostrará muita deterioração no crescimento do emprego.
De fato, os pedidos iniciais durante a semana de referência de março, no patamar de 247.000, foram um pouco mais altos.
Os números de pedidos também estão alinhados com outras evidências de que o mercado de trabalho está moderando, mas ainda bastante forte.
Índices de vagas de emprego nos EUA e de novas vagas de emprego do site de listagem de empregos Indeed caíram em relação ao ano passado, mas ainda são significativamente maiores do que antes da pandemia.
O Livro Bege do Fed – coleção de relatórios sobre a economia coletados pelos bancos regionais do Fed que é publicado oito vezes por ano – divulgado ontem (19) disse que o crescimento do emprego “moderou um pouco”, observando que o pequeno número de anúncios de demissões em massa “estavam concentrados em um subconjunto das maiores empresas”.
Assim, parece que o mercado de trabalho está em um caminho de desaceleração gradual que, se continuar, levará o crescimento do emprego ao ponto em que os empregadores não estão mais sofrendo pressão severa para contratar.
Isso, por sua vez, deve reduzir o crescimento dos salários e colocar a economia em um lugar mais sustentável.
Se isso parece bom demais para ser verdade, talvez seja porque a história sugere que normalmente tem sido assim. Nos períodos anteriores às recessões, frequentemente os números de pedidos de seguro-desemprego semanais subiam um pouco e, em seguida, disparavam abruptamente.
As taxas de juros que o Fed implementou desde a primavera passada ainda estão sendo absorvidas pela economia e o endurecimento das condições de empréstimo que ocorreu desde as falências bancárias do mês passado levará tempo para realmente se registrar.
Os formuladores de políticas do Fed sabem disso, mas com a inflação ainda bem acima dos 2% que eles buscam e com o mercado de trabalho ainda apertado, eles provavelmente aumentarão a faixa de meta para as taxas em outro quarto de ponto percentual quando se encontrarem no início do próximo mês.
Talvez em sua próxima reunião, em meados de junho, eles tenham a evidência de que precisam para manter as taxas estáveis. Mas isso de maneira alguma é uma certeza.
(The Wall Street Journal)
