Os aposentados americanos estão investindo mais como pessoas de 30 anos

Na Vanguard, um quinto dos investidores de contas de corretagem tributáveis com 85 anos ou mais têm quase todo o seu dinheiro em ações.

Os americanos mais velhos continuam arriscando no mercado de ações, ignorando a sabedoria convencional de proteger seus ninhos de ovos ao transferir mais de seus investimentos para títulos.

Quase metade dos investidores 401(k) – um tipo de plano de previdência privada – do Vanguard que gerenciam ativamente seu dinheiro e têm mais de 55 anos possuem mais de 70% de suas carteiras em ações. 

Em 2011, esse número era de 38%. Na Fidelity Investments, quase quatro em cada dez investidores com idades entre 65 e 69 anos possuem cerca de dois terços ou mais de suas carteiras em ações.

E não são apenas os baby boomers. 

Em contas tributáveis de corretagem na Vanguard, um quinto dos investidores com 85 anos ou mais têm quase todo o seu dinheiro em ações, um aumento em relação a 16% em 2012. O mesmo ocorre com quase um quarto daqueles com idades entre 75 e 84 anos.

Ter uma exposição significativa às ações em idade avançada pode ser arriscado, afirmam consultores e economistas, especialmente porque, se o mercado cair, os aposentados que precisam de dinheiro podem não ter escolha a não ser vender suas ações a preços baixos.

Muitas mudanças ao longo do último meio século contribuíram para a dependência dos americanos mais velhos em relação às ações, incluindo a alteração na lei tributária em 1978 que introduziu o 401(k) e várias décadas em que as ações superaram os títulos. 

Durante crises financeiras ou econômicas, como em 1987, 2001, 2008 e 2020, o Federal Reserve (Fed) ou o Congresso frequentemente intervieram para apoiar a economia.

“O espírito da época é ‘Não se preocupe com as quedas do mercado. Elas voltarão a subir e atingirão novos patamares”, disse Robert Shiller, um economista ganhador do Prêmio Nobel da Universidade de Yale.

Correndo atrás

Toby Bloom, de 63 anos, tentou investir 60% de suas economias de aposentadoria em ações e 40% em títulos. 

No entanto, há cinco anos, o morador de Albuquerque, no Novo México, percebeu que seus retornos não eram altos o suficiente para alcançar seu objetivo de se aposentar até 2026 com pelo menos US$ 40.000.

Então ele transferiu 80% de seu dinheiro para ações que pagam dividendos e outros ativos em sua conta de aposentadoria individual (IRA), que agora possui US$ 21.000.

“Não vou ganhar dinheiro para a aposentadoria sendo excessivamente conservador”, disse Bloom, um agente de seguros.

Stan Galperin, de 80 anos, começou a negociar ações alguns anos após se aposentar de uma carreira administrando locadoras de vídeo e mercearias no sul de Nova Jersey. 

Em 2013, ele se mudou para The Villages, uma comunidade de aposentadoria extensa na Flórida, e co-fundou um clube de investimentos. Ele vendeu os títulos que compunham 40% de sua carteira e começou a negociar ações.

“As taxas de juros estavam tão baixas que não valia a pena manter os títulos”, disse Galperin. Mas agora, com as taxas mais altas, ele transferiu mais de sua carteira para contas do mercado monetário e continua a negociar ações.

Muitos investidores mais velhos continuam otimistas em relação às ações por uma razão simples: os retornos.

Desde 1982, o S&P 500 teve um retorno médio de 10,1% ao ano. Isso é significativamente maior do que o retorno médio anual de longo prazo do índice, que é de 7,4% ao ano desde 1928, de acordo com os dados da Dow Jones Market Data.

Falta de opções

Wayne Winquist, de 72 anos, aposentado em Fitchburg, Wisconsin, tem 98% de sua carteira em ações e diz que permanece nelas porque não vê boas alternativas.

“Não gosto de dinheiro em espécie e não gosto de títulos”, disse Winquist. “Ambos são jogos para perdedores quando se trata de inflação”.

Winquist investe 70% de sua carteira de US$ 3 milhões em ações que pagam dividendos. Ele também negocia opções, recebendo pagamentos por dar a outros o direito de comprar suas ações por um preço fixo se o preço das ações subir acima desse nível.

Ele e sua esposa vivem principalmente com os benefícios da Previdência Social. No ano passado, ele disse que usaram parte dos US$ 150.000 que ganharam em dividendos para comprar mais ações. 

Ele é um membro idoso da igreja que escreve um blog sobre investimentos e também usou uma parte significativa desse dinheiro para doações de caridade.

O ex-executivo de tecnologia da informação começou a investir no plano 401(k) de seu empregador no início dos anos 1980. Em 1995, ele contratou um corretor para gerenciar um ganho inesperado de US$ 20.000 em opções de ações. 

Até 2001, Winquist havia perdido US$ 7.500 desse dinheiro depois que duas das escolhas do corretor foram à falência.

“Fiquei cético em relação aos especialistas”, disse ele.

Em 2001, Winquist demitiu seu corretor e começou a comprar ações de empresas de tecnologia. Ele afirma que anos de investimento o ensinaram a ignorar as quedas do mercado. “A tendência de longo prazo do mercado é ascendente.”

Como beneficiários de altos retornos do mercado de ações, os baby boomers tendem a relatar uma maior disposição para correr riscos financeiros do que aqueles que viveram durante a Grande Depressão, de acordo com pesquisas de Ulrike Malmendier, professora de economia e finanças da Universidade da Califórnia, Berkeley, e Stefan Nagel, professor de finanças da Universidade de Chicago.

“É o que vivemos pessoalmente que emocionalmente nos leva a assumir riscos”, disse Malmendier.

Em contraste com os americanos mais jovens, os baby boomers também são mais propensos a adotar uma abordagem de “faça você mesmo” na gestão de seu dinheiro. 

Entre os baby boomers com contas 401(k) na Fidelity Investments, 53% escolhem seus próprios investimentos, em comparação com 42% da Geração X e 25% dos Millennials.

Por três décadas, Marty Modrowski, de 59 anos, de Toledo, Ohio, escolheu seus próprios investimentos.

O consultor de software fez sua primeira compra de ações na faculdade, quando gastou $550 para comprar ações desvalorizadas do Bank of America durante o crash do mercado de ações de 1987.

Modrowski disse que cometeu um erro caro em 2008 quando vendeu algumas de suas ações conforme o mercado despencava, deixando menos ações em sua carteira quando a recuperação começou em 2009.

“O que significa retirar o risco da mesa à medida que envelhecemos?” disse ele, acrescentando que, devido à inflação, títulos e dinheiro em espécie também são arriscados. “Nada é totalmente seguro.”

Modrowski planeja trabalhar em tempo integral por pelo menos mais cinco anos. Atualmente, ele tem quase 80% de sua carteira em ações.

“Em minha vida, houve tantas crises, desde a crise da dívida mexicana até os colapsos da Long-Term Capital Management e do Lehman Brothers. Parece sempre que tudo se resolve no final”, disse Modrowski.

(Com The Wall Street Journal; Título original: America’s Retirees Are Investing More Like 30-Year-Olds)