Os problemas dos varejistas americanos já são reais

Os comerciantes estão vendendo mais, mas agora muitas vezes e a preços mais baixos.

Talvez as varejistas compensem em volume.

Os americanos aumentaram seus gastos em varejistas no mês passado, mas em um ritmo mais lento. O Departamento de Comércio dos EUA informou na terça-feira que as vendas no varejo em junho aumentaram 0,2% em relação ao mês anterior, ajustadas sazonalmente, menos do que os 0,5% que os economistas consultados pelo The Wall Street Journal esperavam ver e menos do que os 0,5% registrados em maio.

As vendas excluindo postos de gasolina, concessionárias de automóveis, lojas de materiais de construção e serviços alimentícios — o chamado grupo de controle que os economistas usam para acompanhar o ritmo subjacente dos gastos do consumidor — aumentaram 0,6% em junho em relação a maio.

Os detalhes do relatório foram menos desencorajadores, no entanto. Em primeiro lugar, o ganho de maio foi revisado para cima a partir de um aumento anteriormente relatado de 0,3%.

Mesmo assim, as vendas do grupo de controle tiveram um desempenho mais fraco no segundo trimestre, aumentando 0,5% em relação ao trimestre anterior após um ganho significativo de 1,3% no primeiro trimestre. Aqui está um bom ponto para um comentário obrigatório sobre como as altas taxas de juros do Federal Reserve e o estoque de dinheiro em queda estão diminuindo o poder de compra das pessoas.

Mas, ao mesmo tempo, a inflação está tendo menos impacto em grande parte dos produtos que as pessoas compram nas lojas.

Dados separados do Departamento de Comércio mostram que, até maio, os aumentos de preços do segundo trimestre em várias categorias de varejo, incluindo lojas de departamento, lojas de roupas e supermercados, foram menores do que no primeiro trimestre.

Adicionalmente, muitas categorias de varejo experimentaram quedas de preços, incluindo lojas de móveis e artigos para o lar, lojas de materiais e suprimentos de construção, varejistas on-line e por catálogo e, é claro, postos de gasolina.

A julgar pelo relatório de inflação da semana passada do Departamento do Trabalho, que mostrou que os preços gerais de bens aumentaram apenas 0,1% em junho em relação a maio e que os preços de bens excluindo alimentos e energia caíram 0,1%, muitas das reduções de preços continuaram.

Isso é uma boa notícia para os consumidores, é claro, e é parte do motivo pelo qual os economistas não esperam ver uma queda tão grande no crescimento do consumo real ajustado pela inflação no segundo trimestre. Alguém pode chegar a uma conclusão diferente apenas olhando para as vendas no varejo não ajustadas pelos preços.

Para os próprios varejistas, no entanto, a desaceleração da inflação e a deflação absoluta são mais uma faca de dois gumes. Cadeias de suprimentos melhoradas e preços de commodities em queda estão reduzindo seus preços de compra, o que é positivo, mas alguns provavelmente estão sentados em estoques que compraram por mais do que poderiam pagar agora. No início da pandemia, as varejistas obtiveram um impulso na margem à medida que seu estoque se tornou mais valioso.

No entanto, alguns obstáculos da pandemia ainda permanecem: o varejo enfrenta custos trabalhistas que continuam a aumentar, em parte porque precisam competir por trabalhadores com indústrias, como no setor de serviços, onde a mão de obra está em alta demanda. Isso pode tornar preços mais baixos mais dolorosos.

A maioria das varejistas tem o segundo trimestre fiscal que se encerra no final de julho e não começará a relatar resultados até o próximo mês. Quando o fizerem, darão aos investidores a oportunidade de ver quais foram ágeis em um ambiente desafiador e quais não foram.

(Com The Wall Street Journal; Título original: Retailers’ Problems Get Real)