Será que Roaring Kitty é o Warren Buffett da Internet?

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As avaliações absurdamente altas da GameStop antes da alta desta semana sugerem que as subculturas online podem ter uma influência permanente no mercado

A pergunta que todo mundo em Wall Street está se fazendo esta semana é: como que a GameStop se tornou novamente algo grande? No entanto, a questão mais interessante pode ser: por que ela ainda era um pouco relevante na semana passada?

Na terça-feira (14), as ações da varejista de jogos eletrônicos GameStop subiram 60%, para US$ 49, depois de já terem ganhado 74% na segunda-feira (13). As ações da AMC Entertainment subiram 135% na semana até o fechamento de terça-feira.

Esta nova alta foi desencadeada pelo usuário “Roaring Kitty” do Reddit, que havia ficado inativo por quase dois anos antes de publicar um desenho de um homem inclinado para a frente em uma cadeira. A conta está associada a Keith Gill, um ex-consultor financeiro que chamou a atenção para a GameStop há dois anos com uma série de vídeos analisando seu potencial inexplorado.

Os usuários do Reddit se organizaram para alavancar essa e outras ações desprezadas pela Wall Street, numa tentativa de fazer com que as apostas curtas dos fundos de cobertura dessem errado.

[Fonte: FactSet]
Certamente, é improvável que a loucura vá tão longe desta vez. De acordo com a Vanda Research, US$ 16 milhões fluíram para a GameStop na segunda, em comparação com fluxo diário máximo de US$ 88 milhões em 27 de janeiro de 2021.

As “ações meme” estão ligadas a uma moda específica de 2021, quando as pessoas estavam entediadas em casa por causa dos bloqueios da Covid-19 e de repente receberam uma série de cheques de estímulo do governo. Os fundos de cobertura provavelmente se tornaram mais cautelosos desde então, após as enormes perdas sofridas pelo agora extinto Melvin Capital de Gabe Plotkin.

Ainda assim, é notável que, antes do recente aumento desta semana, a GameStop ainda valesse cerca de US$ 15 por ação. Pode não parecer muito em comparação com os US$ 81 ajustados pelo split que alcançou em 2021, mas era 10 vezes o seu preço antes da pandemia e ainda assim representava uma avaliação insana de 700 vezes os lucros esperados na semana passada. Agora é de 1.910 vezes.

Existem duas maneiras de pensar sobre isso. Uma é o efeito de “ancoragem” popularizado pelo falecido Nobel laureado Daniel Kahneman: quando se trata de estimar uma quantidade incerta, as pessoas muitas vezes tomam uma arbitrária como referência. Avaliar ações certamente se qualifica como um palpite de qualquer um.

Um artigo muito citado de 2012 de Ling Cen, Gilles Hilary e K.C. John Wei, por exemplo, descobriu que os analistas tendem a usar a previsão de lucros mediana de um setor como uma âncora para fazer estimativas sobre empresas específicas. Como resultado, eles acabam sendo muito otimistas sobre empresas de baixos lucros e muito pessimistas sobre as de altos lucros.

Isso não significa que as ações com avaliação absurda não vão cair. Significa apenas que o recente pico de US$ 81 da GameStop tem atuado como um ponto de referência por dois anos.

Mas aqui está outro pensamento que os veteranos da Wall Street precisam considerar: talvez o Roaring Kitty agora faça parte de um seleto grupo de investidores ativos de elite tão respeitados que, independentemente dos alvos que escolhem, as ações tendem a ser negociadas a avaliações mais altas.

Isso é às vezes conhecido como o “efeito Einhorn”: sempre que o fundador da Greenlight Capital, David Einhorn, apostava a favor ou contra uma ação, suas visões tinham um impacto persistente em seu preço. O lendário Warren Buffett parece ter uma influência semelhante.

Muitas vezes, as empresas usam essa queda repentina em seu custo de capital para emitir ações e melhorar suas operações, o que cria um loop de feedback positivo. A GameStop e a AMC fizeram isso, evitando o estresse financeiro, mas não apoiando uma virada.

[Fonte: SocialRise]
Ainda assim, o preço de compensação dessas ações pode ter permanecido tão alto porque compradores e vendedores sabiam que o Roaring Kitty poderia retornar e mais uma vez acessar o pool de compradores de ações do Reddit.

Afinal, a filiação ao fórum do Reddit r/WallStreetBets vem crescendo constantemente desde sua explosão de popularidade em 2021, de acordo com a página de análises SocialRise, mesmo quando as ações meme estavam em baixa.

Desde segunda-feira, Roaring Kitty vem publicando uma enxurrada de memes e clipes de filmes, incluindo um com o super vilão da Marvel Thanos.

Com a subcultura de negociação amadora tão forte quanto sempre, essas mensagens enigmáticas podem muito bem desempenhar o papel das cartas que Buffett envia anualmente aos acionistas da Berkshire Hathaway, que são analisadas e interpretadas em busca de cada pedaço de sabedoria de investimento.

Claro, a fama do Roaring Kitty é improvável que tenha o poder de permanência de Buffett, e pode até seguir o caminho de muitas tendências online, como o planking e o desafio do balde de gelo. Da mesma forma, os alvos dos compradores de memes não permanecerão os mesmos ao longo do tempo.

Mas o ponto é que os chamados traders “degens” são um grupo cada vez mais poderoso que está na berlinda, pronto para canalizar milhões de dólares em contribuições para um conjunto estreito de ações. Qualquer novo influenciador/empreendedor poderia facilmente mobilizá-lo com alguns memes bem colocados.

 

(Com The Wall Street Journal; Título original: Is Roaring Kitty the Internet’s Warren Buffett?; tradução feita com auxílio de IA)

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