Temporada de balanços vai testar a confiança dos investidores nas ações das big techs

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Espera-se que as empresas do S&P 500 relatem o maior salto trimestral nos lucros desde o início de 2022.

Uma elite de gigantes da tecnologia que impulsionaram o mercado de ações para máximas históricas está sob pressão para manter a festa de pé na próxima temporada de balanços.

O S&P 500 subiu 17% este ano, impulsionado pela empolgação dos investidores com inteligência artificial que elevou as ações da Nvidia e de suas companheiras gigantes da tecnologia a alturas dramáticas. As ações da fabricante de chips mais do que dobraram este ano, elevando o valor de mercado para acima de US$ 3 trilhões. Alphabet, Meta e Microsoft também dispararam, registrando ganhos de dois dígitos.

O crescente tamanho dos pesos pesados do índice significa que está em jogo a capacidade deles de entregar lucros e projeções nas próximas semanas que justifiquem os atuais valuations estratosféricos.

“Tem-se uma situação incomum, na qual se tem empresas fantásticas e indústrias transformadoras, mas será que o padrão está alto demais mesmo para elas?” disse Jim Smigiel, diretor de investimentos da SEI.

O otimismo tem sido grande mesmo após o rali impulsionado pela IA no ano passado. As 10 principais empresas do S&P 500 representam 37% da capitalização de mercado do índice, mas contribuem com 24% para seus lucros a maior diferença desde o terceiro trimestre de 1990, segundo dados de Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management.

O problema para o S&P 500 hoje não é apenas a alta concentração, mas também a alta recorde na expectativa de lucros futuros de um pequeno grupo de empresas, escreveu Slok.

No geral, as empresas do S&P 500 devem relatar o quarto trimestre consecutivo de crescimento dos lucros, com lucros projetados para terem aumentado 8,8% em relação ao segundo trimestre do ano passado, segundo o FactSet. Isso marcaria o maior aumento desde o primeiro trimestre de 2022.

Na próxima semana, os investidores terão resultados de gigantes bancários como JP Morgan e Citigroup, bem como Delta Air Lines, PepsiCo e Conagra. Eles também terão novas informações sobre a inflação com a divulgação do índice de preços ao consumidor de junho, que poderá influenciar a visão do Federal Reserve sobre taxas de juros.

Na última sexta-feira (05), dados indicando um mercado de trabalho em esfriamento fortaleceram o argumento para um corte de taxas em setembro.

A ascensão do mercado de ações no início deste ano foi em parte impulsionada pelas expectativas de que o Fed cortaria as taxas pelo menos seis vezes. Essas esperanças desde então diminuíram, com os traders agora apostando em pelo menos dois cortes até o final do ano. Os investidores estão preocupados que, se os lucros forem fracos, o momentum do mercado possa diminuir.

Empresas do S&P 500 estão sendo negociadas a 21,4 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses, em comparação com a média de cinco anos de 19,7, de acordo com a FactSet. “Você verá uma correção nos preços das ações se elas não conseguirem superar as projeções de lucros”, disse Victoria Bills, estrategista-chefe de investimentos na Banrion Capital Management.

Nos últimos dias, a Amazon atingiu uma avaliação de US$ 2 trilhões, com as ações subindo 32% este ano. As ações da Meta Platforms aumentaram 53% no mesmo período, enquanto as ações da Apple subiram 18%. Enquanto isso, a Microsoft se juntou ao clube de empresas com valor de mercado de US$ 3 trilhões neste ano e avançou 24%. E depois de uma recente alta, as ações da Tesla apagaram as perdas no ano.

“Alguns dos grandes pesos-pesados ainda podem continuar a entregar, mas acredito que se torna cada vez mais difícil conforme avançamos para o final do ano”, disse Emily Leveille, gestora de portfólio na Thornburg Investment Management. Wall Street parece otimista, com analistas esperando um aumento de 11% nos lucros das empresas do S&P 500 para 2024, de acordo com a FactSet.

Mas os investidores estão observando se o crescimento dos lucros se ampliará. Os analistas esperam que o setor de serviços de comunicação, lar de empresas como Alphabet e Meta, registre o maior salto de lucro entre os setores do S&P 500, subindo 18%, de acordo com a FactSet. O setor de saúde deve ter um aumento de 17%. O setor de materiais deve apresentar a maior queda nos lucros, caindo 10% em relação ao ano anterior.

Os investidores também estarão focados no que os executivos dizem sobre os gastos dos consumidores, com relatórios iniciais mostrando sinais de recuo entre famílias de renda baixa e média. As ações da Walgreens despencaram 22% em 27 de junho, após a rede de farmácias relatar ganhos decepcionantes e reduzir sua orientação para o ano inteiro. As ações da Nike caíram 20% no dia seguinte à divulgação de uma queda nas vendas e um aviso de que a receita poderia cair significativamente neste ano financeiro.

“Os analistas estarão examinando esses relatórios para ver se estamos observando uma área mais ampla de fraqueza nas áreas mais cíclicas da economia, embora tenhamos essa sobreposição de um desempenho de mercado tremendo desses líderes de tecnologia”, disse David Kelly, estrategista global-chefe do J.P. Morgan Asset Management.

 

(Com The Wall Street Journal; título original: Earnings Season to Test Investors’ Faith in Big Tech Stocks; tradução feita com auxílio de IA)

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