Teve folia na B3? O legado do Carnaval para ABEV3, ECOR3, AZUL4 e GOLL4

Carnaval no Brasil não anda sem os produtos e serviços da Ambev [ABEV3], EcoRodovias [ECOR3], Gol [GOLL4], Azul [AZUL4]. Mas o contrário é verdadeiro? 

Após o primeiro grande Carnaval depois das tentativas frustradas de retornar com a festa em 2021 e 2022, o TradeNews investigou o quanto o feriado de fato influencia no operacional das companhias que aparentemente mais se beneficiam das festividades. 

Ambev [ABEV3] 

A expectativa para a receita da empresa pós-Carnaval deste ano é bem positiva, só não se sabe o quanto, segundo o analista da Levante Eduardo Siqueira. 

Para a Ambev, tanto a geração de receita quanto a ampliação de volume e a exposição de marca são potencializadas pelo Carnaval e cumprem papéis extremamente relevantes para a empresa.

De acordo com ele, mesmo com as perspectivas otimistas, não é possível dizer com exatidão se os resultados serão positivos. 

“É uma sazonalidade bem forte, só que mensurar o quanto vai gerar de receita incremental para Ambev, a gente não consegue mensurar ainda.”

A dúvida tem lastro em exemplos recentes, como a Copa do Mundo, para a qual o mercado tinha expectativas elevadas de impacto no balanço da Ambev. “Com a divulgação do resultado da companhia essa semana, a gente viu que não se concretizou na medida que era esperado”, menciona Eduardo.

Ainda assim, o horizonte para a cervejaria se mantém positivo, principalmente pelo fato de ela ter mantido o preço de seus produtos em um patamar elevado, explica o especialista da Levante.

“Com essa manutenção de preço, a gente deve ver uma receita aí por hectolitro, que é a medida que a companhia usa, se mantendo positiva para o trimestre”, prosseguiu.

Não se sabe o quanto o Carnaval de 2023 pesou no balanço da Ambev, mas fato é que, por conta do lockdown, o lucro líquido da empresa caiu 55,6% no primeiro trimestre de 2020 em relação ao mesmo período em 2019.

No primeiro trimestre de 2021, a Ambev teve alta no lucro líquido de mais de 120% em comparação a 2020. Na mesma época em 2022, os números continuaram a subir, com alta de 28,6% ante a 2021.

No quatro trimestre de 2022, a empresa apresentou lucro líquido de R$ 5.299,7 milhões, avançando 36,4% sobre o mesmo período em 2021.

Gol [GOLL4] e Azul [AZUL4]

Segundo o head de research da Eleven, Carlos Daltozo, o período de Carnaval deve se traduzir em resultados bem positivos para as empresas aéreas. 

“Ano passado já tinha sido bom, com a economia reabrindo, mas esse ano deve ser melhor. É uma época de alta temporada, quando as empresas conseguem elevar os tickets”, explicou o especialista.

Analisando mais especificamente cada empresa, a Azul deve ter registrado um Carnaval melhor se comparado ao período pré-pandemia, indica Daltozo.

“Apesar do melhor ticket e da demanda positiva, o Carnaval representa cerca de 5% da receita do ano para a Azul”, contrapôs.

Em relação à Gol, o analista também aponta expectativas positivas. No entanto, segundo ele, a empresa tende a se destacar em comparação a sua concorrente.  

“Por ter um modelo que precisa de escala nos voos, nessa época ela consegue voos rentáveis para o Nordeste e, como possui ticket menor que a Azul no geral, pode acabar sendo mais buscada no período”, explicou.

Não é exagero dizer que as empresas aéreas foram algumas das que mais sofreram com a pandemia e o consequente lockdown. 

Ao se observar minuciosamente, diferentemente da Ambev – a qual já conseguiu crescer a partir de 2021-, as companhias desse segmento continuaram a sofrer no segundo ano de pandemia.

A Azul já sofreu os impactos da pandemia no primeiro trimestre de 2020: um prejuízo de R$ 975 milhões no caixa.

A Gol apresentou comportamento contrário: no primeiro trimestre de 2020, viu seu lucro operacional subir em  R$ 391,7 milhões em relação ao de 2019. 

Ao longo de 2021, com a segunda onda de Covid no Brasil, a Azul teve prejuízo líquido em todos trimestres, menos no segundo, com a Gol seguindo o mesmo desempenho.

EcoRodovias [ECOR3]

Diferentemente das outras, a EcoRodovias se mantém mais tímida quanto à expressividade da projeção de lucro pós-Carnaval.

“A Ecorodovias de fato projetava um aumento de tráfego de veículos em suas vias durante o período do Carnaval, devido à maior movimentação das pessoas em períodos de festividade”, conta o analista da Levante, Eduardo Siqueira.

No entanto, devido ao fato de o Carnaval durar pouco tempo em relação ao trimestre, o impacto no resultado consolidado da companhia é marginal, de acordo com Eduardo. 

O caso da empresa de infraestrutura diante dos últimos anos é peculiar. Durante quase todos os trimestres de 2020, a EcoRodovias reportou alta em seu lucro líquido, aumentando seus números em relação ao ano anterior. 

Esses resultados positivos foram impulsionados pelos baixos níveis de manutenção nas rodovias, já que o tráfego diminuiu durante o período de lockdown.

O único trimestre a não reportar lucro foi o quarto.

Já durante 2021, o lucro líquido aumentou de forma exponencial durante o segundo, terceiro e o quarto trimestres, chegando a avançar 260,8% no segundo trimestre do ano ante ao mesmo período em 2020.

O primeiro trimestre – abrangido pela segunda onda da Covid no Brasil – reportou queda de 11,9% no lucro líquido.