Vale (VALE3) deve entregar retorno com dividendos de 9% em 2022, afirma XP

Depois de distribuir R$ 73 bilhões em dividendos recorrentes e extraordinários, além de juros sobre capital próprio (JCP), nos últimos doze meses, a Vale (VALE3) deve continuar remunerando o acionista no ano que vem, avalia a equipe de análise da XP composta por Thales Carmo, Jennie Li e Juliana Kirihata.

O montante distribuído ao longo de 2021 gerou um retorno sobre dividendos (dividend yield) de 22%, bem acima da média de 3% nos últimos cinco anos.

O dividend yield da Vale superou até mesmo seus pares australianos, cujos retornos de dividendos nos últimos 12 meses ficou em 14,5%.

Vale lembrar que os dividendos representam uma participação do acionista nos lucros de uma empresa, e são distribuídos de maneira proporcional à quantidade de ações que o investidor possui. De acordo com a Lei das S.A., as empresas de capital aberto têm que distribuir no mínimo 25% dos seus lucros a acionistas.

A política de remuneração da Vale determina que os dividendos sejam pagos semestralmente, com uma parcela em setembro e a outra em março. Só no último mês de setembro, a Vale distribuiu R$ 40,2 bilhões em dividendos, o maior montante distribuído desde o episódio de Brumadinho, em 2019.

Além do dividendo mínimo, a companhia ainda pode deliberar dividendos extraordinários em outros meses do ano. Em junho, a mineradora pagou R$ 11 milhões em dividendos desse tipo.

“Mesmo considerando uma curva de minério de ferro mais conservadora, ainda vemos a Vale apresentando um fluxo de caixa livre sólido e fortes dividendos nos próximos anos”, afirmam os analistas da XP.

Sendo assim, a XP acredita que a Vale pagará um dividend yield mínimo de 9,0% em 2022. “Adicionalmente, considerando a baixa alavancagem, não descartamos potenciais dividendos extraordinários”, ressaltam os analistas.

Ainda que a empresa tenha apresentado resultados operacionais piores que o esperado no terceiro trimestre, a XP tem recomendação de compra para os papéis da empresa.

No mais, após uma forte queda nos preços do minério de ferro, os analistas enxergam “potencial de valorização em termos de valuation, além do pagamento de dividendos robustos e recompras de ações para as mineradoras brasileiras”, afirmam.

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