O Nikkei atingiu a maior alta em 33 anos, com uma ação de Buffett estimulando a especulação de que ele poderia aumentar sua aposta nas ações japonesas
As ações japonesas estão oscilando em torno de máximas de 33 anos. Os capitais estrangeiros atraídos por melhores lucros e pela reforma da governança corporativa têm sido um dos principais impulsionadores.
As migalhas deixadas pelo oráculo de Omaha são outro fator. Warren Buffett, cuja Berkshire Hathaway investiu agressivamente em ações japonesas nos últimos anos, pode estar prestes a entrar ainda mais no mercado.
Na segunda-feira (20), o índice Nikkei 225 atingiu seu nível mais alto desde março de 1990, quando a bolha de ativos do Japão estava começando a esvaziar. O índice de referência ganhou 28% este ano, tornando o Japão um dos mercados acionários com melhor desempenho no mundo. Em comparação, o S&P 500 subiu 18%.
Porém, devido à queda de 11% no iene japonês, as ações japonesas ainda podem estar se saindo um pouco pior do que as ações dos EUA em termos de dólar. Ainda assim, com um retorno de cerca de 14% em dólares, o mercado japonês já está superando com folga o desempenho de muitos outros mercados importantes, principalmente o da China: O índice MSCI China caiu 9% em 2023.
A mais recente decisão de Buffett também gerou especulações de que ele poderia estar planejando aumentar ainda mais sua já considerável aposta nas ações japonesas. A Berkshire Hathaway, o conglomerado de investimentos liderado por Buffett, levantou o equivalente a US$ 827 milhões em títulos denominados em ienes japoneses na semana passada, gerando expectativas de que ele poderia investir mais dinheiro no país.
Buffett provavelmente está tentando proteger o risco cambial da Berkshire e tirar proveito das baixas taxas de juros no Japão.
Os rendimentos dos novos títulos em ienes da Berkshire variaram de 0,96% na parcela de três anos a 2,5% para a parcela de 35 anos. As cinco casas comerciais japonesas nas quais a Berkshire investiu apresentam rendimentos de dividendos de cerca de 3% a 4%.
Parte dessa nova emissão pode ser destinada ao pagamento da dívida em ienes existente da Berkshire, que vence em setembro. Mas isso ainda parece indicar que o grande investidor planeja permanecer nos mercados do país por um longo tempo.
Além disso, muitos dos argumentos de alta para o Japão ainda parecem bastante sólidos.
No trimestre de setembro, os lucros líquidos informados pelas empresas listadas na primeira seção da Bolsa de Valores de Tóquio, excluindo a SoftBank, foram 10% maiores do que as estimativas de consenso, de acordo com o Goldman Sachs.
O SoftBank registrou uma perda surpreendente devido a seus investimentos em tecnologia no exterior. As empresas japonesas continuam a se desfazer de suas participações cruzadas e a devolver mais dinheiro aos acionistas.
O índice Topix do Japão é negociado a 14 vezes o lucro futuro, segundo a S&P Global Intelligence. Isso representa um aumento em relação às 12 vezes registradas no início do ano, mas está mais ou menos alinhado com sua média de 10 anos – contra cerca de 19 vezes do S&P 500.
Se as empresas japonesas continuarem a melhorar suas margens e sua governança, Buffett – e outros investidores – provavelmente ficarão satisfeitos em permanecer no país por um longo período.
(Com The Wall Street Journal; Título original: Warren Buffett Is Going Big, Not Home, in Japan)
