Alimentos no Brasil seguem em evidência no IPCA-15

por Benndorf Research 

O IPCA-15 avançou 0,11% em janeiro, desacelerando em comparação com o resultado de dezembro. Nos últimos 12 meses, a variação do IPCA-15 foi de 4,50%, abaixo dos 4,71% observados nos 12 meses imediatamente anteriores. Dos nove grupos de produtos e serviços pesquisados, oito tiveram resultado positivo em janeiro, com destaque para Alimentação e bebidas (1,06% e 0,23 p.p.) e Transportes (1,01% e 0,21 p.p.). O grupo Habitação (-3,43% e -0,52 p.p.) foi o único a registrar deflação no período.

No grupo Alimentação e Bebidas, a alimentação no domicílio variou 1,1%, puxada principalmente pelo tomate (17,12%) e café moído (7,07%). Entre as quedas ficaram a batata-inglesa (-14,16%) e o leite longa vida (-2,81%). A alimentação fora do domicílio desacelerou de 1,23% para 0,93% em janeiro. Já nos Transportes, a passagem aérea (10,25%) foi mais uma vez o item de maior impacto. Além disso, os combustíveis (0,67%) também subiram, influenciados pelos preços do etanol (1,56%), óleo diesel (1,1%), gás veicular (1,04%) e da gasolina (0,53%).

Na Habitação, a energia elétrica residencial recuou 15,46% e contribuiu com -0,6 p.p. no resultado final, sendo o item de maior impacto negativo no índice. A queda pode ser atribuída ao Bônus Itaipu, que é creditado nas faturas emitidas em janeiro.

Os alimentos continuam sendo um dos principais fatores de impacto no IPCA e também estão prejudicando a reputação de Lula, de modo que o presidente pretende promover medidas para reduzir o preço dos mesmos. Ainda assim, esperamos que a inflação siga uma trajetória altista em 2025 em função do cenário de incertezas fiscais elevadas e crescentes, desvalorização do real e poucos sinais de mudança por parte do Executivo, fatores que contribuem para o Copom manter uma postura hawkish ao longo do ano, dificultando o ambiente de investimentos em renda variável. Dito isso, voltamos a reiterar a importância da seletividade nesse momento e temos preferência por empresas com fluxo de caixa previsível e que estão inseridas em setores anticíclicos.