Europa: recessão evitada?

No 4T22, a Zona do Euro registrou crescimento de 0,1% frente ao trimestre anterior de acordo com a prévia do PIB, superando as expectativas de contração marginal e anulando temporariamente a possibilidade de uma recessão no 1T23. Frente ao 4T21, houve crescimento de 1,9%. Após a prévia, o PIB da Zona do Euro fechou 2022 com crescimento de 3,5%.

Entre os países-membros, a Irlanda (3,5%) registrou o maior crescimento entre trimestres, seguida pela Letônia (0,3%) e Espanha e Portugal (0,2% ambos). Também destacamos o crescimento de 0,1% da França no último trimestre de 2022, ao passo em que a Itália contraiu 0,1% e a Alemanha registrou -0,2%. Já as quedas mais significantes vieram da Lituânia (-1,7%), Áustria (-0,7%) e Suécia (-0,6%).

A primeira prévia do resultado do PIB não traz dados sobre o desempenho dos componentes do indicador, mas podemos afirmar que é um resultado positivo e que descartaria a possibilidade de uma recessão no 1T23. Dessa forma, indica um desempenho melhor que o esperado entre os países do euro, algo refletido também nos PMIs do bloco, que voltaram a crescer nos últimos meses de 2022.

Acreditamos que o crescimento do 4T está relacionado ao mercado de trabalho sólido do bloco e expectativas mais otimistas. Alertamos, entretanto, que o resultado do PIB passará por 2 revisões e pode entrar em território negativo, renovando a possibilidade de uma recessão técnica no 1T23.