Em linha com os dados do feriado de Ano Novo Lunar, o PMI Industrial da China reafirmou a lentidão do setor no início de 2023. O PMI ganhou 0,2 ponto e foi a 49,2, levemente abaixo das expectativas de 49,5.
A produção caiu no ritmo mais leve dos últimos 5 meses, com algumas empresas relatando que o relaxamento das restrições contra a COVID reduziram a pressão sobre as operações.
Também é provável que a produção tenha sido impactada negativamente pelo êxodo causado pelo feriado de ano novo. Contudo, as condições de demanda por bens permaneceram deprimidas. No mais, os novos negócios de exportação contraíram refletindo a demanda externa fraca.
Outro benefício do fim da política de COVID zero foi a melhora das cadeias de suprimentos, que passaram a registrar tempos de entrega de insumos mais rápidos, mas reiteramos que a normalização da logística e da produção deve ser algo gradual e o 1T deve ser marcado por essa lentidão de retomada.
A força de trabalho continuou diminuindo em janeiro, resultado de demissões e faltas causadas pela forte onda de casos de COVID, fato que levou a um novo aumento dos backlogs.
Por outro lado, o preço médio dos insumos cresceu na taxa mais acelerada em 7 meses, mas a taxa de inflação permanece bem abaixo da média histórica. Ao mesmo tempo, os preços de venda caíram levemente em função de concessões dos produtores para estimular vendas.
Finalmente, o fim das restrições e um cenário de retomada da normalidade na segunda maior economia do mundo em 2023 levaram o otimismo à máxima desde abril de 2021.
O PMI Industrial da China reforçou a lentidão que havia sido retratada pelos dados do Ano Novo Lunar, apontando para uma demanda menor por bens nesse início de retomada da economia, ainda em função de interrupções nas cadeias de suprimentos, desaceleração da economia mundial, aceleração gradual da demanda interna e incertezas relacionadas ao vírus.
Por outro lado, a melhora do indicador, ainda que leve, retrata os primeiros passos de um processo de reaquecimento que deve ser lento e constante durante o 1T23.
Portanto, vemos a indústria chinesa ganhando ritmo de forma progressiva nos próximos meses. Beneficiada pelo crescimento e liberação da demanda represada, normalização das cadeias logísticas e cenário externo melhor em meio à prevalência da política monetária expansionista e auxílios fiscais para estimular o consumo e amparar o setor imobiliário, que segue como um ponto de atenção já que há muita desconfiança por grande parte da população desde o início da crise do setor.
