PCE mostra persistência e reforça FED cauteloso

O PCE Price Index ficou estável em maio, ante abril, em linha com as expectativas do mercado. Em relação a maio de 2023, o índice registrou alta de 2,6%, desacelerando dos 2,8% anteriores e também alinhado com as projeções dos analistas. O núcleo registrou variações de 0,1% m/m e 2,6% a/a, perdendo ritmo em relação aos resultados de abril (0,3% m/m e 2,8% a/a).

Na comparação mensal, os preços dos bens recuaram 0,4%, enquanto os preços dos serviços avançaram 0,2%, os alimentos subiram 0,1% e a energia recuou 2,1%. Entre anos, os preços dos bens acumulam contração marginal, enquanto o preço da energia avançou 4,8%, seguido pelos serviços (3,9%) e pelos alimentos (1,2%).

Além disso, a renda pessoal cresceu 0,5% ou US$ 114,1 bilhões, a renda disponível para consumo avançou US$ 94 bilhões ou 0,5% e as despesas pessoais com consumo aumentaram em 0,2% ou US$ 47,8 bilhões. O avanço de US$ 47,8 bilhões do consumo pode ser dividido entre US$ 34,2 bilhões para os gastos com serviços e US$ 13,6 bilhões em gastos com bens.

Entre os serviços, as maiores contribuições vieram dos cuidados médicos, habitação e serviços públicos, e transportes. Entre os bens se destacaram os bens não duráveis, que foram parcialmente compensados por uma queda na gasolina e em outros bens energéticos.

O resultado veio em linha com as expectativas do mercado e os índices acumulados voltaram a perder ritmo após alguns meses de estabilidade, espelhando o cenário de inflação ainda bastante persistente da economia americana.

Em meio aos indicadores econômicos fortes e mercado de trabalho sólido, seguimos com perspectiva de retorno da inflação para a meta em 2025, em linha com o cenário do FED, e projeção de apenas um corte na taxa de juros em 2024, mas os índices americanos já precificam essa conjuntura e portanto não devem ter grandes variações em função disso.