O PCE Price Index, indicador de inflação preferido do FED, registrou alta de 0,6% em janeiro, ante dezembro, maior alta em 7 meses. Na comparação anual, o indicador teve alta de 5,4%, acelerando marginalmente ante os 5,3% anteriores.
O núcleo do índice computou variações de 0,6% m/m, variação mais expressiva desde abril de 2021, e 4,7% a/a, também marginalmente maior que o resultado de dezembro. Todos os indicadores superaram as expectativas.
No mais, a renda pessoal cresceu 0,6% em função do aumento da compensação, refletindo salários maiores no setor privado de serviços e na indústria. A renda pessoal disponível avançou 2%.
Já as despesas pessoais com consumo expandiram 1,8% ou US$ 312,5 bilhões, sendo US$ 162,2 bilhões com gastos com bens e US$ 150,2 bilhões com gastos com serviços. Entre os bens, os aumentos foram generalizados, mas os veículos motorizados e partes e “outros” bens não duráveis (puxado por farmacêuticos) lideraram. Entre os serviços, o item de principal contribuição foi o food service.
Frente ao mês anterior, o PCE Price Index foi influenciado pelos preços de bens e serviços (0,6% ambos), à medida que os preços dos alimentos avançaram 0,4% e a energia cresceu 2%. Na comparação anual, os alimentos (11,1%) têm a maior variação, seguidos pela energia (9,6%), serviços (5,7%) e bens (4,7%).
A retomada da alta do indicador preferido de inflação do FED é mais um sinal de persistência dos preços elevados e de que a autoridade monetária deve promover mais altas de juros, adentrando ainda mais em território contracionista.
Ao mesmo tempo, vemos as despesas com consumo resilientes e mais incrementos na renda disponível, fatos que podemos atribuir ao pleno emprego e salários crescentes.
Os bons indicadores macro dos Estados Unidos colocam o cenário de “no landing” no radar, mas ainda acreditamos que mais altas nos juros devem levar à redução do consumo e investimento no país, confirmando uma recessão leve em última instância ao mesmo tempo em que a taxa básica deve permanecer no topo da curva até o final do ano.
