Em outubro, a renda pessoal dos americanos avançou a uma taxa mensal de 0,2%, mesmo aumento registrado nas despesas com consumo pessoal. Por outro lado, o PCE Price Index, indicador preferido de inflação do Fed, ficou estagnado entre meses e recuou 0,4 p.p. para 3% na comparação anual.
Nessa mesma linha, o núcleo do PCE registrou variações de 0,2% m/m e 3,5% a/a, uma queda de 0,2 p.p. neste último, atingindo o menor patamar desde maio de 2021. Apesar das quedas do PCE, os resultados estão amplamente em linha com as expectativas do mercado. No período, o aumento da renda pessoal refletiu incrementos nas receitas de ativos pessoais e compensação.
Já as despesas avançaram espelhando uma alta de US$ 53,1 bilhões nos gastos com serviços, que foram parcialmente compensados pela queda de US$ 11,9 bilhões nos gastos com bens. Entre os serviços, os cuidados médicos, habitação e serviços públicos foram os itens que mais contribuíram. Entre os bens, os veículos motorizados e partes, gasolina e outros bens energéticos se destacaram negativamente.
No âmbito dos preços, a alta mensal do PCE está relacionada com as altas de 0,2% dos serviços e dos alimentos, que foram totalmente compensadas pelos recuos de 0,3% nos preços dos bens e de 2,6% nos preços da energia. Em relação a outubro do ano passado, os serviços se destacam com a alta de 4,4%, seguidos pelos alimentos (2,4%) e pelos bens (0,2%). A energia recuou 4,8%.
O PCE Price Index em linha com as estimativas do mercado aponta para uma perda de ritmo mais evidente da economia americana que vem se concretizando com os indicadores macro das últimas semanas. É relevante destacar a redução das despesas com bens, sendo os automóveis um dos destaques negativos, algo que já havia sido mostrado nos pedidos de bens duráveis divulgados na semana passada e que reforça o peso dos juros sobre os segmentos de valor agregado mais alto.
Dito isso, a tendência é que a economia americana siga perdendo ritmo ao longo dos próximos meses e confirme o soft landing, levando a inflação para baixo de forma gradual. Por fim, vemos o resultado de hoje do PCE como positivo para o alívio das curvas de juros futuros e para as bolsas americanas manterem a trajetória recente de alta.
