Por dentro do negócio mais misterioso do Citigroup

Investor Day destacou o valor oculto dos canais financeiros do banco.

Um dos negócios mais antigos do Citigroup finalmente está pronto para ficar em destaque.

Por décadas, o Citi Services movimentou dinheiro ao redor do mundo para empresas e protegeu ativos de grandes investidores. A divisão, uma das cinco linhas de negócio, representa metade do lucro total do Citi e é fundamental para o plano de reestruturação da CEO Jane Fraser.

Promover esses negócios pode parecer óbvio, mas eles há muito tempo ficaram à sombra de praticamente tudo o mais no vasto portfólio da Citi, desde cartões de crédito até negociação de títulos.

E o que fazem não é fácil de explicar. Em festas e reuniões de investidores, os executivos costumavam dizer “nós supervisionamos os canos financeiros”, um slogan que a Citi agora está ansiosa para aposentar. “Ah, a pergunta eterna”, disse Okan Pekin, o chefe de uma das unidades, serviços de títulos. “O que fazemos?”

Para Citi e Fraser, o problema não se resume apenas a dar o devido reconhecimento aos seus destemidos encanadores. Os investidores nunca descobriram como valorizar as operações que ela reuniu sob o nome Citi Services. Quanto mais Services for valorizado, mais fácil será para Fraser argumentar que as ações do banco deveriam estar mais altas.

Citi está tentando resolver isso esta semana.

O Citi Services recebeu investidores nesta terça-feira (18) para um dia inteiro de apresentações. O dia, concebido pela chefe de relações com investidores do Citi, Jenn Landis, reintroduziu a Wall Street uma coleção de funções sem as quais a maioria das grandes empresas não poderia viver.

O dia na sede do banco em Nova York começou com Fraser. “Quando chamamos o Citi de banco mais global, é por isso”, ela disse. Na última vez que o Citi realizou um dia do investidor, em 2022, o Services teve 20 minutos. “A força do Services nem sempre recebeu a atenção merecida”, disse o chefe de Citi Services, Shahmir Khaliq. “Estamos animados para finalmente subir ao palco e revelar nosso negócio.”

Então, o que exatamente são as unidades dentro do Citi Services?

Gestão de liquidez e pagamentos: Esses negócios ajudam empresas a abrir contas bancárias ao redor do mundo; pagar seus funcionários e fornecedores; receber pagamentos dos clientes; e aconselhá-los sobre onde manter esse dinheiro.

Financiamento de comércio: Este braço oferece cartas de crédito que garantem negócios que procuram comprar ou vender internacionalmente; auxilia na criação de cadeias de suprimentos em novos mercados e empresta dinheiro a fornecedores locais menores para que possam atender pedidos de grandes empresas como Apple ou Procter & Gamble.

Serviços de valores mobiliários: O grupo de Pekin fornece aos gestores de investimentos um local para investir seus ativos e acompanha o valor de seus fundos e participações. A unidade também ajuda empresas a emitir títulos de dívida e valores mobiliários.

Para quem eles prestam serviços?

Cerca de 5.000 das maiores empresas multinacionais e gestores de investimentos do mundo. O negócio se concentra em empresas com operações espalhadas pelo mundo. Também atende ao governo dos EUA e suas embaixadas. A maioria dessas atividades é fundamentada em uma rede bancária com vínculos em 190 países.

O que há para se animar aqui?

Os Serviços são o “brilhante sol” ao redor do qual giram os outros negócios do Citi, disse o analista Mike Mayo. Ele estima que a operação vale cerca de US$ 90 bilhões a US$ 120 bilhões, enquanto todo o Citi está sendo negociado em um valor de cerca de US$ 114 bilhões.

Os negócios têm sido relativamente incólumes por duas décadas, mesmo em meio à agitação do Citi, e continuaram a aprofundar seus laços com a economia global. Executivos do Citi afirmam que ainda têm espaço para crescer e se beneficiarão do aumento dos pagamentos digitais e das decisões das empresas de moverem suas cadeias de suprimentos ao redor do mundo.

O Services têm uma fonte constante de receitas de empresas gigantes. Conseguir mais desses clientes para negociar com o Citi e recorrer aos seus banqueiros para conselhos é um ponto-chave na reforma de Fraser.

Antes um dos maiores críticos de Wall Street do Citi, Mayo recentemente se tornou mais otimista sobre o banco em parte graças ao Services. Alguns meses atrás, ele começou a perguntar aos investidores o que sabiam sobre os serviços do Citi e seus resultados. Não muito, descobriu-se.

Muitos não conseguiam acertar o crescimento anual de receita em 8%, ou retornos em mais de 20%, muito melhores do que todos do Citi. E muitos não sabiam que o Services do Citi na verdade aumentaram os depósitos em 20% durante a crise financeira de 2008-09, mesmo quando o Citi quase faliu. “Até investidores experientes vão errar essas respostas”, disse Mayo.

(The Wall Street Journal; Título original: Inside Citigroup’s Most Mysterious Business; Traduzido com auxílio de IA)